2．到期债务偿付比率
到期债务偿付比率=经营活动产生的现金净流量÷（到期债务本金+本期债务利息）
该指标反映企业运用经营现金流量偿付到期债务本息的实际水平。该比率小于1，说明企业到期债务的自我清偿能力较差，经营现金流量的充足程度不高，要树立良好的财务信用，企业必须依靠其他方面资金的及时注入，主要包括对外融资、当期变现投资收益以及出售企业资产的现金所得；该比率大于1，则反映企业具有较好的“造血”功能和财务弹性，经营现金流量比较充沛，足以偿还到期债务，企业不存在支付风险且经营的主动性较强。
需要注意的是，仅以经营现金流量大小作为衡量企业经营好坏与财务优劣的标准将会引起误导，因为经常存在这样的情况：经营现金流量充足但公司盈利能力日益下降；经营现金流量不足但公司盈利能力日趋上升。这说明：企业资金充裕但找不到合适的投资方向，其未来盈利能力受到影响；企业现金短缺但实施了有效的负债经营，其盈利水平反而得到显著提高。因此，在某一时期内，企业的财务活动能力与财务管理水平同样重要。
三、经营现金流量稳定性分析
1．经营现金流入量结构比率
经营现金流入量结构比率=销售商品、提供劳务收到的现金÷经营活动产生的现金流入量
该指标反映企业全部经营现金流入量中主营业务活动所占的比重，同时也揭示了企业经营现金流量的主要来源和实际构成。该比率高，说明企业主营业务活动流入的现金明显高于其他经营活动流入的现金，企业经营现金流入结构比较合理，财务基础与经营现金流量的稳定程度较高，经营现金流量的质量较好；反之，则说明企业主营业务活动的创现能力不强，维持企业运营和支撑企业发展的大部分资金由非核心业务活动提供，企业缺少稳定可靠的核心现金流量来源，其财务基础较为薄弱，经营现金流量的稳定性与品质较差。
2．经营现金流出量结构比率
经营现金流出量结构比率=购买商品、接受劳务支付的现金÷经营活动产生的现金流出量
考虑该指标是因为，现在如何使用现金决定企业未来现金的来源状况，企业经营现金流出同样应当具有一定的稳定性。通过该比率主要考察企业经营现金支出结构是否合理以及企业当期有无大额异常的现金流出，从而对关联方占用企业资金的情况进行有效的识别，对企业以后各期现金流入的主营业务活动做出合理的估计，进而对企业未来经营现金流量的稳定性给予客观的评价。
应当注意的是，若该比率连续几期下降且都比较低，则预示着企业经营现金流量质量的稳定性将会受到不利影响。应该采取捂紧钱袋子、严格控制非生产费用支出与紧缩现金支出等行之有效的措施。
四、经营现金流量成长性分析
经营现金流量成长比率=本期经营活动产生的现金净流量÷基期经营活动产生的现金净流量。
该指标反映企业经营现金流量的变化趋势和具体的增减变动情况。一般来说，该比率越大表明企业的成长性越好，经营现金流量的质量越高。具体分为三种状态：
1．该比率等于或接近于1
这种情况说明企业内部资金较前期没有明显的增长，经营现金流量的成长能力不强。这时，一方面要通过对相关指标（经营现金净流量÷销售收入，经营现金净流量÷平均资产总额，经营现金净流量÷净利润）的分析，及时掌握企业经营现金流量运营效率的变动趋势（尤其要注意营运效率整体水平是否出现了异常的下降）和现时状况，考察经营现金流量未能实现增长的具体原因，从而为今后持续改善经营现金流量动态管理指明方向；另一方面需结合与投资活动相关的现金流量信息，关注企业经营规模的未来变化（缩小、维持还是扩大生产规模），对企业未来经营现金流量状况做出合理的预测。此外，还应进一步结合企业的战略规划与现金预算，估计企业经营现金流量的未来成长与企业整体的未来发展是否能够有效、同步、协调，控制现金流风险。
2．该比率大于1
这种情况表明企业经营现金流量呈上升趋势，这显然有利于企业的进一步持续成长和经营规模的进一步扩大，预示着企业发展前景良好。但不同的现金流量增长方式对企业具有不同的意义，相应的现金流量质量也存在较大的差异。常见的经营现金流量增长有以下三种状态：
（1）负债主导型，即经营现金流量的增长主要得益于当期经营性应付项目的增加。虽然企业通过延缓应付款项的支付来提高经营现金净流量，但恐怕会损害企业信誉，加大企业以后的偿债压力。事实上，若剔除这些必须支付的款项，企业实际经营现金净流量很可能出现负值，这对企业的发展意义不大。该方式下的经营现金流量质量显然较差。
（2）资产交换型，即经营现金流量的增长主要依赖于当期经营性应收项目和存货的减少。降低应收款项和压缩存货规模会减少资金占用从而有助于提高企业经营效率和盈利质量。但是，当期存货支出的减少是以前年度相应支出较多的结果，收回的期初应收账款也并不是本期实现的销售收入，经营性应收项目和存货的变动导致的经营现金流量增长大多并不能反映本期经营业绩的变化。况且，经营性应收项目的减少也很可能是因年末突击还款等大额异常现金流入造成的，往往不具有持续性。因此，该方式下的经营现金流量质量仍然不高。
（3）业绩拉动型，即经营现金流量的增长主要植根于企业本期主营业务收入大幅增加、盈利能力的增强和本期现金销售增加。显然，这种经营现金流量增长方式完全是企业业绩大幅提高和拉动的结果，也正因为如此，该方式下的经营现金流量质量最为理想。利润是企业生存发展的必要条件，而现金净流量持续增长却是企业发展的重要保障。
3．该比率小于1
这种情况说明企业经营现金流量在逐步萎缩。经营活动的现金流入量是企业赖以生存和发展的基础，若经营活动中的现金净流量持续减少，势必导致信用危机和破坏企业的持续经营，因此，这种情况的出现暗示着企业的未来发展前景堪忧。深入分析其中的原因（是经营亏损的影响还是源于企业经营性应收项目的增长）并及时采取相应的措施就显得至关重要。需要说明的是，单个数据有时并不能准确反映企业的真实情况，某些企业由于长期发展等方面的需要，经营现金流量出现暂时或适度的降低也并非异常。值得一提的是，在分析经营现金流量成长比率时，应进行多期比较，成长率不仅要大于1，而且还要具有较强的稳定性，如果上下波动较大，则企业未来发展将会受到一定程度的影响。此外，若本期或基期经营现金净流量为负数，则不必计算该比率。
五、经营现金流量的五种形态
1．经营活动产生的现金流量小于零
经营活动产生的现金流量小于零，意味着企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量不足以补偿因经营活动而引起的现金流出量。从企业的成长过程分析，在企业从事经营活动初期，由于在生产阶段的各个环节都处于“磨合”状态，因此设备、人力资源的利用率相对较低，材料的消耗量相对较高。同时，为了开拓市场，企业有可能投入较大资金，采用各种手段将自己的产品推向市场，从而使企业在这一时期的经营活动现金流量表现为“入不敷出”的状态。如果是由于上述原因导致经营活动产生的现金流量小于零，笔者认为这是企业在发展过程中不可避免的正常现象；但如果企业在正常生产经营期间仍然出现这种状态，则反映企业经营活动产生的现金流量质量不高。
２．经营活动产生的现金流量等于零
在企业经营活动产生的现金流量等于零时，企业的经营活动现金流量处于“收支平衡”的状态。企业正常经营活动不需要额外补充流动资金，企业的经营活动也不能为企业的投资活动以及融资活动贡献现金。必须注意的是，在企业的成本消耗中，有相当一部分属于按照权责发生制原则的要求确认的摊销成本（如：无形资产、递延资产摊销、固定资产折旧）和应计成本（如：预提费用）。这两类成本通称为非现金消耗性成本。从长期来看，若经营活动产生的现金流量等于零，则根本不可能维持经营活动的货币“简单再生产”。因此，如果企业在正常生产经营期间持续出现这种状态，企业经营活动产生的现金流量的质量仍然不高。
３．经营活动产生的现金流量大于零，但不足以补偿当期的非现金消耗性成本
此时，企业虽然在现金流量方面的压力比前两种状态下的要小，但是，如果这种状态持续下去的话，则企业经营活动产生的现金流量从长期来看，也不可能维持企业经营活动的货币“简单再生产”。因此，企业在正常生产经营期间持续出现这种状态，则企业经营活动产生的现金流量的质量仍然不高。
４．经营活动产生的现金流量大于零，并恰能补偿当期的非现金消耗性成本
在这种状态下，企业在经营活动中的现金流量方面的压力已经解除。企业经营活动产生的现金流量从长期来看，刚好能够维持企业经营活动的货币“简单再生产”。而企业的经营活动要想为企业扩大投资等发展提供货币支持，只能依赖于经营活动产生的现金流量的规模继续扩大。
５．经营活动产生的现金流量大于零，并在补偿当期的非现金消耗性成本后仍有剩余
应该说，在这种状态下，企业经营活动产生的现金流量已经处于良好的运转状态。如果这种状态持续，则企业经营活动产生的现金流量将对企业经营活动的稳定与发展、企业投资规模的扩大等起到重要的促进作用。
从上面的分析可以看出，企业经营活动产生的现金流量仅仅大于零是不够的。企业经营活动产生的现金流量要想对企业做出较大贡献，必须在经营活动产生的现金流量大于零并在补偿当期的非现金消耗性成本后仍有剩余的状态下运行。所以，在市场经济条件下应该树立“现金为王”、“现金至尊”的经营管理理念。
现金流量表提供了一定时期现金流入和流出的动态财务信息，表明企业在报告期内有经营活动、投资和筹资活动获得现金，企业获得的这些现金是如何运用的，并能够说明资产、负债、净资产的变动原因，对资产负债表和利润表起到补充说明的作用，现金流量表是连续资产负债表和利润表的桥梁。现金流量表中的经营活动产生的现金流量，代表企业运用其经济资源创造现金流量的能力，便于分析一定期间内产生的净利润与经营活动产生现金流量的差异，笔者建议企业管理者要结合市场变化潜心研究现金流，为企业可持续发展提供战略保障。
六、小结
总之，企业管理者比较关注企业的获利情况，并且往往以获利润的多少作为衡量标准，企业获利多少在一定程度上表明了企业具有一定的现金支付能力。然而，企业一定期间内获得的利润并不代表企业真正具有偿债或支付能力。在某些情况下，虽然企业利润表上反映的经营业绩很可观，但财务困难，不能偿还到期债务；还有些企业虽然利润表上反映的经营成果并不可观，但却有足够的偿付能力。产生这种情况有诸多原因，其中会计核算采用的权责发生制、配比原则等所含的估计因素也是其主要原因之一。现金流量表完全以现金的收支为基础，消除了由于会计核算采用的估计等所产生的获利能力和支付能力。通过现金流量表能够了解企业现金流入的构成，分析企业偿债能力，增强投资者的投资信心和债权人收回债权的信心。所以，企业要关注资金运动，解析现金流质量，提高持续经营能力，要知道利润对企业犹如空气对于人的生命，其重要性不言而喻，那么，“空气质量”如何？这才是企业管理的重点，“真金白银”才是高质量的新鲜“空气”。
