公允价值是美国证券交易委员会、美联储与国会改革进程中的一部分。
--Thomas B. Sanders
在2008年10月3日经表决成为法律的“问题资产援助计划”中，暂时停止了美国财务会计准则公告第157号“公允价值计量”的实施，该准则是在此前的一年开始逐步推行的。负责银行救助法案的国会决议起草人显然被众多对于公允价值的批评所影响--批评者们集体宣称公允价值会计为这次银行危机的发生做出了“巨大贡献”。
在去年的一篇文章《公允价值会计：一种批判的观点》中，来自美国企业研究所的彼得沃里森表示，虽然不规范的承销实务、不明智的借款人、债权评估者的草率结论以及不足的银行监督与管理使得按揭贷款组合的价值大幅缩减，但总计5000亿美元的次级贷款不应该引起金融市场高达140万亿美元的全球性金融危机。于是，沃里森指出，是公允价值会计将一次较严重的经济衰退转变为一场完全意义上的经济危机。
公允价值会计方法具有周期性的特点。也就是说，与债务杠杆类似，公允价值会计放大了回报率--在经济情况好的时候，银行和对冲基金乐意按照市值计价以提高资本市值。这样一来，在2006年，例如拜尔，根据财务会计准则公告第157号估计出来的利润是根据原先公认会计准则下利润的几倍。与此同时，劳埃德TBS集团的利润也高出原有会计核算方法下的54%。
但是与此同时，公允价值也极大地放大了亏损。此时，经过杠杆作用的资产负债表在公允价值计量方法再次放大作用下，甚至可能出现崩溃。
解释财务会计准则公告第157号
根据第157号财务会计准则，公允价值是指在计量日，市场交易者在有序交易中，销售资产收到的或转移负债支付的价格。有序交易是指“假设在计量日之前该资产就暴露于市场一段时间，以便使得有关这项资产的市场交易活动是常规并习惯性的”。因此，一项有序交易不是强迫性的（例如，不是一种被迫的清算或贱卖）。然而，2008年秋天，美林证券在一次谨慎清理资产负债表的动作中，以78%的折价出售了一大块不良贷款。从审计师对其他公司账册的审核情况中了解到，美林的低价出售突然演变成了市场性折扣--即每一个人不得不将他们受到损失的贷款至少以相同的百分比进行打折。这一段事件难以被认可为“通常和习惯性”的交易。
与此同时，2008年9月20日，刊登在华尔街日报的一篇名为“也许银行只是计数错误”的文章写到，美国国际集团的内部集团会计准备驱使该公司在第四季度将信用衍生工具的价值从52亿美元调整到16亿美元。虽然我们并不确切知道，但是这种冲减意图可能是政府决定查办美国国际集团的主要原因。
外部审计和内部控制可能过分关注并担心“计量日期”并且还认为这起事件不过是一方愿意购买，而另一方愿意出售的“价格”。这些专家们也许是因为害怕安然的失败--那次事件导致了安达信的崩溃、致使相关的政府官员们锒铛入狱，并使涉案的注册会计师们失去声誉。因此，美国国际集团的会计们可能会选择一种较为保守的做法。
尽管第157号财务会计准则存在着争议，但对于它所描述的多层次资产分类的审查或许是有帮助的。根据重要性，157号财务准则对这些层次，或者说“投入”进行分类：具体来讲，有形的投入或价格被赋予最高的重要性，无形的投入被赋予最低的重要性。
资产类别的三个层次
持有至到期资产按照历史成本计价，而不是公允价值。财务会计准则第157号中大部分的规定都已经在第115号财务会计准则“某些债券和股票投资的会计处理”中所确定，所有其他的资产和负债需要根据三个主要和银行相关的重要性层次盯住市价。（关于流动性相对水平的很好的讨论，请参考“关于投资公司在组合证券投资方面的法律以及会计准则”， 来源于2007年1月份的《华尔街律师》）
第一个层次要求交易性金融资产根据一个活跃的二级市场的标价作为市价来调整价值，所有因调整产生的利得或损失都直接进入当期的每股收益。事实上，每一个人都认同该层次的规定。
争论的焦点来自于第二个层次，即规定可供出售的资产和负债根据某种“基准”进行定价，并且该基准尽管可以被观察到，却不是来自于一个活跃市场的标价。评估者必须运用间接标价法，从一些市场中交易相似的资产或一些经济指标（如收益率曲线）得到。批评者们讽刺道这些价值的判断具有很大的创造性。
