摘要：本文从财务控制权的内涵及上市公司财务治理结构的基本框架出发，探讨了上市公司财务治理结构与财务控制权的关系，发现上市公司财务治理结构的核心是财务控制权的配置，上市公司财务控制权配置的基础是资源，并对上市公司财务控制权的配置中存在的问题进行了分析。
关键词：上市公司 财务治理结构 财务控制权
一、财务控制权内涵及上市公司财务治理结构
财务控制权是指在公司中以直接或间接拥有公司一定具有表决权的股份为基础，拥有公司所有重大财务事项的决策和监督权力。汤谷良(2000)认为：财务控制权是对公司的财务方针与利益的决定权，是公司控制权的灵魂，认为控制权的概念有别于控股权，控股权只是一种潜在的控制权。李心合(2001)认为，从企业所有权安排的性质来看，其核心内容都在财务方面，企业剩余的表现形式是财务收益，企业控制权的核心是财务控制权。公司财务控制权的配置受股东控股权的大小、股东对权力的偏好以及股东自身的财务控制能力等影响，公司财务控制权的配置影响公司绩效，就我国上市公司而言，如何在统一的财务治理结构定义下，根据国家法律、公司的资本结构、股权结构、组织结构等构建治理框架，是财务治理结构研究的重点。我国上市公司财务治理结构的框架大都是根据我国《公司法》的相关规定，或者直接引进外国上市公司财务治理结构成功的经验。主要的模式有两种：即以财权内容为核心的模式和以治理主体为核心的模式。根据改进我国现有上市公司财务治理结构的具体思路，笔者重新构建了财务治理结构的基本治理框架见(表1)。
二、财务治理结构与财务控制权的关系
(一)财务治理结构与财务控制的静态关系
在公司所有权和经营权分离的条件下，公司治理主要表现为投资者与公司之间的利益分配和控制关系，具体指公司董事会的功能、结构、股东权利等方面的制度安排，即权力配置和利益分配问题。公司治理的核心是财务治理，而财权的配置又是财务治理的核心。财权的配置需要通过财务治理进行。财权具体包括与公司财务利益和各参与方利益有关的财务决策权、财务执行权和财务监督权，从静态上表现为财权的配置结构、监督机制以及财权执行中的权利分布状态。财权的配置是通过各方签订和重复签订一系列契约完成的，是公司财务治理的起点；财权的监督是对现有财权配置的一种制衡和牵制，没有监督的权力配置是不科学的权力配置，有可能出现滥用(无限度)和歪曲(使用不当)。财权配置的最终目的是形成财务决策权、财务执行权和财务监督权的统一、完整和制衡，其中任一环节的破坏，都会出现权力“真空”。根据我国《公司法》的有关规定，股东实施的财务决策权主要有：决定公司的重大经营方针和投资计划；审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案、利润分配方案和弥补亏损方案；对公司增加或减少注册资本做出决议；对发行公司债券做出决议。董事会实施的财务决策权主要有：决定公司的具体经营计划和投资方案；制订公司的年度财务预算方案、决算方案、利润分配方案和弥补亏损方案；制订公司增加或者减少注册资本的方案；监事会实施的财务监督权是对公司财务以及公司董事、经理和其它高级管理人员履行职责的合法、合规性进行监督，维护公司及股东的合法权益；经理层实施的财务执行权主要是：主持公司的生产经营管理工作；组织实施公司年度经营计划和投资方案。只有股东会、董事会、经理层、监事会有效地行使其参与公司财务决策和控制活动的权利时，法定的(静态的)财务控制权才能变成现实的财务控制权。由此可见，财务控制决不只是财务部门的事，也不是企业经营者的职责，而是出资人对企业财务进行综合地、全面地控制。仅通过财权的静态配置是无法发挥财务治理的效率，要实现财务治理的目的就必须进行全面和全程的动态财务控制。
