浅析我国目前贷款利率完全市场化的有关影响[2]
简介：利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平。它是由市场供求来决定，包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。实际上，它就是将利率的决策权交给金融机构，由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准 ...
三、促进加强监管影子银行，防范金融风险交叉传染，确保金融体系的运行稳定
“影子银行”通常是指游离于商业银行体系之外，未受到相应的金融监管，但又从事融资贷款业务的金融中介。不同国家的金融体制不同，影子银行的形式也有所不同。在美国等发达资本主义国家，影子银行的业务主要涉及与证券化相关的金融创新工具。在我国，金融市场不发达，资产证券化等金融创新较少，影子银行业务主要包括两部分：一是银行从事的表外业务，如银信合作、委托贷款、理财产品、信托理财、金融租赁等;二是非银行民间金融活动，如私募基金、地下钱庄、民间借贷等。
在我国经济体系中影子银行比重日益增大，据估算，其规模在20万-30万亿元之间，约占GDP的40%至60%。影子银行的迅猛发展有其内在动因。我国金融市场发展相对滞后，金融服务无法充分满足市场需求。对于许多资金需求者而言，资金的可获得性而非资金的价格是融资的主要障碍，影子银行的信贷活动更容易满足客户的资金需求。对于储蓄者而言，较低甚至为负的实际存款利率难以满足其资金保值增值的需求，投资理财等业务为他们提供了银行存款以外的投资途径。对于银行等金融机构而言，影子银行业务是满足各方多元储贷需求，实现自身获利的良好途径。影子银行的发展壮大，一方面体现了我国金融体系对利率市场化的强烈需求，另一方面又加强了金融行业的竞争，有利于利率市场化进程。
在我国，影子银行概念与美国不同。美国的影子银行是金融创新过度，监管跟不上所产生的。我国的影子银行大部分限定在传统的融资范畴，是对商业银行一部分业务的一种替代，是利率管制以及金融市场不发达的一个产物。根据央行的数据，2013年上半年人民币贷款增加5.08万亿元，同比多增2217亿元，占同期社会融资规模的50%，同比低12.4个百分点，占比降至历史同期最低水平。上半年实体经济以未贴现的银行承兑汇票、委托贷款和信托贷款方式合计融资2.86万亿元，同比多1.43万亿元。取消贷款利率下限，是利率市场化改革的重要步骤，但整体金融风险控制系统并未因此改进。事实上，从今年上半年融资数据和6月银行业出现的钱荒来看，并不是贷款利率市场化的影响，而是金融脱媒加剧后社会上影子银行导致了金融市场融资状况的扭曲，银行杠杆在表外大大增强。为此，随着利率市场化的稳步实施，我国必须尽快出台规范影子银行管理制度办法，防范金融风险交叉传染，确保金融体系的稳定运行，防止金融危机的发生。
四、有利于稳妥推进我国金融市场利率完全市场化，为下一步放开存款利率上限做好准备
此次利率市场化改革没有进一步扩大金融机构存款利率浮动区间，主要考虑是存款利率市场化改革的影响更为深远，所要求的条件也相对更高。从国际上的成功经验看，放开存款利率管制是利率市场化改革进程中最为关键、风险最大的阶段。近年来，我国金融机构公司治理改革取得了重大进展，内控制度体系逐步建立，科学管理水平不断提高，但离存款利率完全市场化的要求还有差距，加上我国存款保险制度、金融市场退出机制等配套机制尚未建立等原因，为此，我们要根据各项基础条件的成熟程度分步实施、有序推进推进存款利率市场化。下一阶段，要继续完善市场化利率形成机制，优化金融市场基准利率体系，建立健全金融机构自主定价机制，逐步扩大负债产品市场化定价范围，更大程度发挥市场机制在金融资源配置中的基础性作用。
在我国全面放开金融机构贷款利率管制之后，下一步利率市场化改革将步入存款利率市场化的深水区。有关业内人士分析，从我国国情和国际经验来看，我国未来的存款利率市场化可能会分两步走：第一步是局部的存款利率市场化。直接放开存款利率限制会缩窄银行的存贷利差，冲击银行的盈利能力，控制不当可能引发恶性揽存竞争。因此，未来存款利率市场化更应从局部入手。第二步是逐步放宽直至完全放开存款利率管制。目前存款利率的上限是基准利率的1.1倍，预计下一步将先放宽至1.2-1.3倍，最后直至完全放开。这个步骤必然伴随着金融机构的转型升级，如短期内推出，将提高银行的存款成本、冲击银行体系的盈利能力和稳定性，不可操之过急。有专家明确指出，刚被国务院批准成立的上海自贸区在金融领域的利率完全市场化的改革创新值得期待。
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