转型条件下公司资金管理几个问题的研究[2]
简介：一、前言 当前，全球经济受欧洲主权债务危机持续发酵和美国、日本等发达经济体经济复苏乏力的影响，增长放缓或有步入衰退的风险。对以中国为代表的新兴经济体来说，经济发展速度已有放缓的苗头，受到的冲击才刚刚开始。深入分析中国经济运行过程中存在的阶段性、规律性特征，可 ...
在具体融资实务中，公司应根据自己对资金的需求状况，区分轻重缓急，同时参考资本市场和信贷市场的监管状况，确定选择何种融资方式或进行融资组合的配置。
①当公司自有资金比较充裕或其产品市场占有率较高，有一定的相关产业主导产品定价权时，公司就应积极利用自身良好的商业信用进行结构性的债务融资，向金融机构借款就应该成为辅助的融资方式，在融资方式组合中的比重也可以相应降低。
②当公司主营业务突出，技术领先、研发投入较大，产品市场前景很好，所属行业属于国家鼓励发展的战略性新兴产业，进口替代能力很强时，就应该根据公司的规模大小寻求适宜的资本市场进行股权融资，获取公司中长期发展所需资金，同时利用资本市场的约束机制，促进公司的法人治理和规范运作，培养持续的核心竞争力，进而抢占市场先机，取得和持续保持领先地位。
③当公司主营业务相对突出，技术相对领先，市场占有率一般，但发展前景很好，暂时不具备在公开市场进行股权融资，而又有资金需求时，就应该寻求金融机构的支持，进行项目融资或流动性资金的借贷，增强公司发展后劲，保持公司规模的适度增长和主导产品市场占有率的持续提升。
④如果公司为高新技术企业，研发投入较大，产品市场占有率很高，盈利能力很强，则可以尝试申请国家创新基金和科技开发贷款等创新型融资方式。
三、资金运用的几个问题
合理运用资金，是一般商业化公司进行资金管理的关键，也是对其全部资金管理活动的基本要求。本文讨论的资金运用管理，即以合理的风险控制手段，通过资金投入形成资产的合理配置，赢得持续获取利润的商业机会，并确保投入资金的安全可靠。
（一）资金运用的基本原则
1．资金运用的首要原则应是在全面分析与了解资金运用潜在不利因素的基础上，采取切实可行的控制措施，合理控制资金运用风险，此为资金运用的安全性原则。
2．在风险可控的前提下，通过合理、高效运用资金达到资产的合理有效配置，从而获取超过全社会平均收益水平的超额利润，此为资金运用的获利性原则。
3．保持资金的充分流动性，以应对突发的资金需求或根据资本和资产市场状况适时进行资产组合的重新配置，此为资金运用的流动性原则。
（二）资金运用的主要方向
1．公司开展一般业务经营活动、进行新老产品的市场推广等营销活动所需资金，也称为流动性资金的投入，是公司资金运用的首要方向。
2．公司进行技术改造、新产品开发投入，也称为资本性资金投入，是资金运用的另一个主要方向。
3．公司开展的收购目标公司股权或新设子公司投入的资金，称为战略性资金投入，该类资金的投入以寻求新的商业机会为目标，也是公司步入成熟阶段进行业务扩张时资金运用的主要方向之一。
4．当以上三个方面都有充足的相应资金安排时，公司仍然有剩余资金或剩余融资能力，则适宜进行一定的风险资产配置，以寻求更高的收益。
（三）资金运用的主要策略
1.短期策略
资金运用的短期策略指的是为适应公司较短期间的经营管理目标而开展的一系列资金运用活动。通常情况下，这类资金运用主要包括：
①确保公司一般性业务资金的需求。
确需付现的业务类资金需求优先保障，同时，充分利用公司的商业信用，优先选择结构性债务融资工具，如：把本该现金支付的交易改为商业汇票或银行承兑汇票支付，甚至赊销购买，尽最大可能减少付现资产的消耗。
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