基于现金流量表的公司财务状况分析[2]
简介：现金流量表是综合反映一定会计期间内现金来源和运用情况的报表，是作为利润表和资产负债表之间的纽带和桥梁的报表。一般认为，在权责发生制基础上编制的资产负债表的损益表存在现金流量信息不足等缺陷，为了弥补这些不足，人们提出了编制现金流量表来提供更多的现金流量信息。通 ...
综合分析，从2008-2011年的情况看，该集团近几年现金流数额均比较大，但其投资现金流净额一直为负值状态，但由于该集团的经营活动现金比较成功，同时通过筹资活动取得资金，来补充公司的投资活动所需资金。这表明公司的资金运作比较成功。
（二）基于现金流量表的盈利质量分析
权责发生制是会计规范中较为通行的核算制度。但是由于权责发生制容易被管理者操纵，美国安然、中国银广夏事件、云南“绿大地”事件……,这一系统会计造假案的发生，使得以权责发生制为基础的盈利信息受到越来越多的批评。管理者为了其特定的利益，往往会进行利润操纵，从而降低了盈利信息的可靠性和相关性。因此，就需要基于现金流量表对盈利质量进行分析（见表2）。
1．经营现金净流量对销售收入的比率
经营现金净流量对销售收入的比率=经营现金流量净额／主营业务收入，这一指标反应了在收付实现制下，当期主营业务收入资金回笼情况。沪深两市A股公司指标平均值为3.24%。近4年中，W集团该指标呈现先扬后抑趋势，2009年最高达15%，2011年最低点4%，虽然该指标呈下降趋势，但仍高于行业平均水平，说明该集团处于比较好的市场地位。
2．经营活动现金净流量与营业利润比率
经营活动现金净流量与营业利润比率=经营现金净流量／营业利润，这一指标反映经营活动现金净流量与实现的账面营业利润的关系，该指标越大，表明企业实现的账面利润中流入的现金利润越多，企业营业利润的质量越高。只有真正收到的现金利润才是“实在”的利润，而非“虚拟”的账面利润。该指标在W集团的表现：2008-2009年，非常高，最高达到98%；2010-2011年，呈现下降趋势，2011年，最低点为41%。表明W集团的收款能力在下降，应加强管理，加快资金回收，促进公司资金的良性循环。
3．经营活动净现金流量与净利润比率净
利润现金比率=经营现金净流量/净利润。这一比率反映本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比例关系。在一般情况下，该比例越大，表明企业盈利质量越高，利润的实现程度越高。沪深两市A股公司的该指标平均值为84.12%。W集团该指标，2008-2009年均大于1，表明盈利质量非常高，2010-2011年，快速下降，最低点低于50%。W集团的盈利质量在明显下降。
4．资产的经营现金流量回报率
资产的经营现金流量回报率=经营现金净流量／资产总额
这一比率反映每一元资产通过流动所能形成的现金净流入，反映企业资金的经营收现水平。一般来说，该指标越高，表明企业资产综合管理水平越高。沪深两市A股的该指标平均值为2.22%。近4年，该指标在W集团的表现虽有所下降，但均高于平均水平，表明资产利用效率较好。综合分析，通过近4年盈利质量分析，可以看出，2008-2009年，W集团各项指标正向发展，2009年达到最好水平，2010年，各项指标下降，2011年达到最低点。W集团盈利质量整体表现比较好，但各项指标呈现下降趋势，应引起管理层的关注。
（三）基于现金流量表的风险预警提示
对于现代企业来说，维持正常的偿债能力是至关重要的。一旦无法清偿债务，将会直接导致企业破产。通过偿债能力分析，进行风险预警提示，达到规避资金风险的目的。一般来说，运用资产负债表和损益表的相关数据来分析，都无法充分揭示企业的偿债能力。现金流量指标才能更为准确和客观的反映企业的偿债能力。经营活动创造的现金流是否持续，企业的筹资能力，随时可动用的现金等价物，均称为考验经营者的重要因素。我们要透过现金流量表，进行偿债能力分析，发现公司未来存在的资金风险，并能准确的进行风险预警提示（见表3）。
（1）W集团的经营现金经营活动现金净流量与流动负债的比率维持在0.10上波动，说明经营活动产生的现金净流量对流动负债的保障程度在10%左右，比例太低，存在较大的偿债风险。
（2）W集团现金利息保障倍数比率仅在5上下浮动，说明企业偿债能力不佳，财务风险比较大。
（3）现金净流量与流动资产净增加的比率、与流动负债净增加额的比率2011年呈现为负值，说明企业增加净现金流量，流动资金、流动负债不仅没增长，反而出现减少，其偿债能力非常弱。
综合分析，通过近4年偿债能力数据，可以看出，2008-2009年，W集团各项指标正向发展，2009年达到最好水平，2010年，各项指标下降，2011年达到最低点。W集团偿债能力呈现下降趋势，公司的资金风险在加剧，必须应引起管理层的重点关注，采取有效措施，加以改善。
三、结束语
企业的财务状况与现金流量表有重要的关系，“利润”在描述公司财务状况时并不是总是有用或有意义的。公司财务报告的读者甚至还可能会被报告的利润数字所误导。企业的财务状况不仅仅是某一会计期间取得“利润”，还取决于它的流动性和现金流量。现金流量表关注于现金的来源和运用，它是衡量公司流动性和偿债能力的一个很有用的指标。
现金流量表与企业财务状况关系密切，是分析公司运作的一项重要内容。现代市场经济是一个极其复杂的大系统，企业不仅要从资产负债表、利润表入手，更要从现金流量表入手，进行整体财务状况分析，全面了解企业财务状况，整体上掌握企业的资金状况，正确评价各项财务指标，为管理层提供有效的决策依据。
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