浅论发电企业财务风险的防范策略[2]
简介：笔者通过分析电力企业的特点并分析电力企业财务风险产生的原因，运用财务风险预警理论对电力企业的财务风险进行预测，在此基础上探索企业防范和控制产生各种风险的有效途径，力争将企业风险控制在其萌发时期，保证电力企业沿着正确的经营方向发展壮大。 一、问题的提出 最 ...
2．财务预警模型
（1）单变量预警模型。单变量预警模型是威廉·比弗通过比较研究1954-1964年期间的79个失败企业和相同数量、相同资产规模的成功企业提出的，他认为预测财务失败的比率有：
债务保障率＝现金流量／债务总额
资产收益率＝净收益／资产总额
资产负债率＝负债总额／资产总额
资产安全率＝资产变现率－资产负债率
比弗认为债务保障率能够最好地判定企业的财务状况（误判率最低），其次是资产负债率，并且离失败日越近，误判率越低。单变量模型分析较为简单，但不能综合说明公司整体财务状况，运用这种方法可能出现对于同一公司、不同的预测指标得出不同结论的情况，因此运用单变量模型，指标的选择决定此方法运用的成败。
（2）多变量预警模型。即运用多种财务指标加权汇总产生的总判别值来预测财务风险，也即建立一个多元线型函数模型，来综合反映企业风险。其中比较著名的是由美国学者奥特曼于l968年提出的”Z记分法”，如下判别函数：
Z＝
0.0l2X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4十0.999X5
其中：
Z—判别函数值；
X1=营运资金／资产总额=(流动资产—流动负债)／总资产
反映了企业资产的折现能力和规模特征。
X2=留存收益／资产总额=(未分配利润+盈余公积金)／总资产反映了企业的累积获利能力
X3=息税前利润／资产总额=(税前利润+财务费用)／总资产
可称为总资产息税前利润率，该指标主要是从企业各种资金来源(包括所有者权益和负债)的角度对企业资产的使用效益进行评价的，通常是反映企业财务失败的最有力依据之一。
X4—普通股和优先股市场价值总额／负债账面价值总额=(每股市价×流通股数+每股净资产×非流通股数)／总负债
X5—销售收入／资产总额=主营业务收入／总资产
该模型是以5个财务比率将反映企业偿债能力、获利能力和营运能力有机联系起来，综合分析、预测企业风险。一般认为，Z值大于2．675时，表明企业财务状况良好；当Z小于1．8l时，表明企业财务状况堪优；在2．675和1．8l之间，说明企业财务状况不稳定。综合模式认为，企业是一个综合体，各个财务指标之间存在某种相互联系，对企业整体的风险影响作用也是不一样的。这种模式给企业一个定量的标准，从总体角度检查企业财务状况，有利于不同时期财务状况的比较。表1为某电力企业2010年的财务指标数据，据此数据对该公司财务危机情况进行预测。
由上表数据得：Z=0.0l2X1+0.014 X2十0.033X3十0.006X4十0.999X5=1.2681+0.0048+0.0454+0.0120+0.4403=1.7706
由此可知该公司的财务状况前途堪优，投资者和管理者应该对公司的财务状况应有所关注。
四、电力企业财务风险的应对策略
（一）在宏观体制上控制财务风险的产生
规避企业风险，国家政策是必要的有力手段。国家政策将有效防止电力企业资本的无效使用和电力资产的流失，充分发挥电力资本的增值能力，有效遏制企业财务风险的产生。
（二）在运行机制上规避风险
建立现代企业制度是企业防范各种风险产生的制度保证。建立现代企业制度要求产权明晰、权责明确、政企分开、管理科学，同时还要健全决策、执行和监督体系。现代企业制度既有良好的产权关系，又具有完善的运作机制，规范了企业内部各部门、各环节、各岗位的职责和行为，对保护资产的安全与完整，防止企业各种风险的发生有明显的作用。
（三）在管理上约束财务风险的产生
电力企业在复杂多变的市场环境和内部不可控因素条件下，应当尽可能及时采取有效应变措施，化解风险、消除危机。企业风险控制系统一般包括3部分内容：①企业财务风险预警分析系统；②企业财务风险处理机制；③企业财务风险责任机制。各部分内容围绕“风险”进行预警监控，使企业财务风险得到有效控制。在电力企业财务风险防范体系中，还应成立独立的风险管理部门，对企业的风险进行预警和控制。
在财务风险预警系统中，应当将财务预警系统放在首位，因为电力企业的各种风险最终都要体现在财务报表和财务数据上。电力企业可以利用财务报表及相关经营数据进行分析，及时分析企业发生各种风险的原因，暴露企业运营体系隐藏的问题，最后将企业面临的危险情况预先告知企业经营者和其他利益关系人，促使企业提早采取预防措施，最终将企业的投资风险、管理风险、财务风险等控制在可接受的程度之内。
五、结束语
笔者在定性和定量基础上对电力企业的财务风险进行了一些介绍，在此基础上提出了一些防范电力企业财务危机的对策和措施，为电力企业财务风险的监测和控制提出了一些自己的看法。
Total:212
责任编辑：
参与评论
验证码：
用户名
