笔者通过分析电力企业的特点并分析电力企业财务风险产生的原因，运用财务风险预警理论对电力企业的财务风险进行预测，在此基础上探索企业防范和控制产生各种风险的有效途径，力争将企业风险控制在其萌发时期，保证电力企业沿着正确的经营方向发展壮大。
一、问题的提出
最近几年，在电力企业迅速发展的同时，高负债率的财务结构使电力企业存在潜在的财务风险和危机。贷款比重过高的资金结构，给电力企业带来巨大的财务风险，一旦不能偿还到期债务，势必造成企业的财务危机，并由此可能诱发电力危机，进一步给国民经济带来危机。利用财务预警分析系统这一低廉的财务诊断工具，对于高负债率的电力企业财务风险进行财务预警系统分析是一项紧迫而现实的课题。
二、对发电企业财务风险的分析
发电企业财务风险产生的原因主要有以下几点：
1．经营亏损
企业的生产和销售状态陷入困境，导致由产品生产和销售形成的主营业务利润不足以生成足够的现金，从而影响到期债务本金和利息的支付，这是财务危机产生的根本原因。
2．流动资金匮乏
在特定的时间内由于到期债务压力迅速膨胀，而短期资金周转不足以应付到期债务，即使生产和销售状况正常，也无力支付到期的债务。
3．长短贷结构搭配不合理
一方面，长期债务比重过大，容易形成特定时间本息支付压力陡增，从而最终影响债务的支付；另一方面，如果债权人已经注意到企业的财务状况不佳的话，短期债务的融资能力将被侵蚀，企业可使用的短期资金不足，从而严重影响企业的债务支付能力。
4．资产负债率高
一个经营正常的企业，如果一旦整体的资产负债结构失去平衡，就可能会损害企业的偿债能力，并将企业拖入财务危机的困境之中。
5．资产变现能力弱
资产变现能力指企业在需要支付现金时能否将资产变换为现金。一般地，企业流动资产占总资产的比例越大，其资产变现能力就越强。但是否所有的流动资产都能够在短期内变现，还要分析流动资产各构成项目的质量和所占的比重。比如说有的企业应收账款数额很大，但账龄很长，这说明存在大量的呆账，它不仅不能及时变现，就是收回也成问题。
6．资产结构风险
资产结构是指发电企业各类资产之间的比例关系，即短期资产与总资产、长期资产与总资产、对外投资与总资产的比率等。资产结构合理与否直接影响发电企业经济效益的高低，也隐藏着经营风险和市场风险。如果流动资产比重偏低，会由于总资产周转速度慢而影响企业的整体效益，甚至存在部分长期资产由于资产结构不合理而闲置；如果对外投资数额过大，不仅企业对主业不突出，而且对外投资本身也是一类风险极高的资产。另外，各类资产内部的各个项目也必须保持一个合理的比例，否则同样也存在风险。
7．负债过度风险
该风险可用资产负债率来衡量。发电企业利用财务杠杆进行负债经营对于扩大经营规模无疑是一个基本的经营策略，但如果过度举债，将会因财务结构存在风险而造成再融资的困难，而且负担沉重的举债成本也会影响企业总体的经济效益。
8．应收账款的坏账风险
这主要是指企业持有的各种债权到期收不回来的风险。企业如果结算管理滞后，各种应收预付款追讨不及时，很容易造成呆账坏账，从而给企业造成损失。应收账款坏账率可通过对企业应收预付款的账龄分析，了解企业存在坏账风险的程度。
9．经营风险
经营风险表现为商品或服务价值不能充分实现的风险。经营风险大小反映了发电企业经营者管理水平和市场预测能力的高低，它对发电企业经济效益具有决定性的作用，也直接影响了发电企业财务管理风险的程度。经营风险包括运营风险和市场营销风险。其中，运营风险主要反映企业经营管理过程中人、财、物等各项生产要素的利用率和使用效率的高低。由于市场营销风险对发电企业财务活动造成的影响不是财务活动自身造成的，在这里不作仔细探讨。
发电企业的运营风险主要表现为以下几个方面：（1）投入产出风险。任何企业只有产出大于投入或所得大于所耗，才能实现盈利，如果投入产出比率低，甚至出现投入大于产出的现象，企业将没有足够的货币从市场换取必要的资源，继而发生萎缩乃至无法继续经营的状况。在一定的市场份额下，产品销售收入往往是一个常量，而产品销售成本和期间费用则是一个变量。所以，发电企业投入产出比率的高低主要取决于产品销售成本和期间费用的高低，它实际上也体现了企业的管理水平和管理效益。(2)机器设备效用风险。企业由于贪大求全、决策失误、经营不善等导致设备的重复购置，或购置回来的设备由于市场变化或技术进步而闲置的状况相当严重。设备利用率低下，不仅资产价值得不到实现，反而还会由于社会生产技术进步造成原始资本的贬损。发电企业设备利用率高低可以用发电利用小时、生产能力利用率来表示。(3)固定资产损耗补偿不足的风险。发电企业的固定资产能否保值除了要考虑物价变动和技术进步引起的贬值外，还必须考虑固定资产原始价值的损耗是否得到足额的补偿。这个指标主要监测企业能否维持简单再生产的能力。(4)不良资产占用的风险。不良资产是指不能正常发挥作用或不具有使用价值，或可能招致损失而尚未做出处理的资产，包括积压、呆滞、闲置和削价报废等待处理的资产。不良资产占用意味着企业存在潜亏的风险，这些资产或由于体制上的原因企业不能处理而挂账，或由于企业处于短期绩效，防止出现账面亏损而挂账，而一旦对这些不良资产进行处理，就必定造成损失。
发电企业的产品绝大部分是电力产品，不会产生存货，因而也不会有存货积压，所以发电企业是不用担心存货积压风险的。
发电企业的财务风险除与上述原因有关外，还与整个国家的政治、经济、社会、法律环境及国际环境、国家的体制、制度、政策、金融系统的现状与趋势等多方面因素有关，上述财务风险分析不可能全面反映复杂的财务风险，只是对主要财务风险进行主要的分析。要全面进行财务风险分析需要定量分析与定性分析相结合，需要宏观与微观、理论与实践相结合。
三、财务风险防范策略研究
（一）财务风险预警系统的特点
财务预警系统是指对公司内、外部环境作出预测、分析及对财务危机进行预报警示的应用系统。
财务预警系统具有以下特点：
（1）超前性。预警系统的目的就是由事后管理变为事前管理。在财务危机发生之前，提前提醒决策者作出防范措施，避免公司因财务拮据造成破产。因此，“超前”是财务预警系统的核心。（2）实时性。财务风险随着公司内、外部环境的变化，可能由风险转化为收益，也可能由财务风险转化为财务危机。财务预警系统须对财务状况进行实时跟踪监控，系统的结构与功能也应根据实际状况的变化进行更新。（3）动态性。它要求预警必须把过去与未来连接在—起，把企业的财务活动视为一个动态过程，在分析过去的基础上，把握未来的发展趋势，而不是一种静态的反映。动态性还体现在这个财务预警系统能够根据市场经济的发展而不断地修正、补充和完善自己。（4）系统性。财务预警系统处理以及输出不是支离破碎的，而是系统的、明确的、易为决策者接受和理解的信息。
（二）财务风险预警系统的组成
1．预警分析的组织机制
为使预警分析的功能得到正常充分的发挥，企业应建立健全预警组织机构。该机构成员由企业经营者、企业内熟悉管理业务、具有现代经营管理知识和技术的管理人员组成，并聘请一定数量的企业外部管理咨询专家。该机构相对独立于企业组织的整体控制，独立开展工作，但不直接干涉企业的经营过程，只对企业最高管理层负责。
2．财务信息收集、传递机制
良好的财务预警分析系统必须建立在对大量资料系统分析的基础上。这些资料包括内部数据和相关外部市场、行业等数据。而且这个系统应是开放性的，不仅有财会人员提供的财会信息，更有其他渠道的信息。
3．财务风险分析机制
高效的风险分析机制是关键，通过分析可以迅速排除对财务影响小的风险，从而将主要精力放在有可能造成重大影响的风险上。顶警风险分析一般有两个要素：即先行指标和扳机点。先行指标是用于早期评测运营不佳状况的变动指标，扳机点是指控制先进性指标的临界点，一旦评测指标超过预定的临界点，则应急计划随之而动。
（三）电力企业财务风险的定量分析
国内外对财务预警的研究主要集中于定量方面，建立数学模型，对财务危机进行预测。预警分析模型分为单变量模型和多变量模型，即预警指标与预测模型。电力企业具有以下财务特点：资产负债率高、财务风险大，但售电收入多为现金、现金流量大、无存货、应收账款小、变现能力强。这些特点决定了电力企业预警指标与预测模型应以定量分析为主。
1．财务预警指标
指通过不同的财务指标分别预测财务危机的大小。财务预警指标可分为五类：偿债能力指标、营运能力指标、盈利能力指标、成长能力指标及现金流量指标。财务危机是由于无法偿还到期债务产生的，所以预警指标以偿债能力指标为主，营运指标与盈利指标为辅，适当参考成长能力指标与现金流量指标。偿债能力指标则更需关注短期偿债能力指标，避免近期的财务拮据。
浅论发电企业财务风险的防范策略
简介：笔者通过分析电力企业的特点并分析电力企业财务风险产生的原因，运用财务风险预警理论对电力企业的财务风险进行预测，在此基础上探索企业防范和控制产生各种风险的有效途径，力争将企业风险控制在其萌发时期，保证电力企业沿着正确的经营方向发展壮大。 一、问题的提出 最 ...
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