随着我国市场经济的逐渐成熟和民营经济的快速崛起，我国涌现出了大量的中小型企业。由于我国幅员辽阔，在很多大型企业覆盖不到的区域，中小型企业可以凭借自身的特点，在保持生存的情况下更好的为我国的经济建设服务。所以说，中小型企业的存在及发展对我国经济和社会的发展有重大意义。中小型企业的发展除了提高自身的竞争能力以外，并购也是中小型企业最重要的成长方式。本文中，笔者首先从中小企业的定义及特点出发，阐述了中小企业并购的现实意义，分析了中小企业在并购过程中可能出现的财务风险，最后提出了中小企业并购财务风险的防范对策。
一、中小企业的定义及特点
中小企业是指，在同一行业中，与本行业内部的大企业相比，在人员规模、资产规模与经营规模方面都比较小的经济单位。
根据“长尾理论”的分析，在某一行业中，大型企业不可能完全的占据整个行业的所有市场份额。在这些大型企业无法覆盖到的区域，就会产生大量的中小型企业。各国对中小型企业都有各自的划分标准。我国规定，在中国境内依法设立的有利于满足社会需要、增加就业、符合国家产业政策、生产经营规模属于中小型的各种所有制和各种形式的企业都划归为中小型企业的范畴。
中小企业在我国的国民经济中处于重要的地位。首先，中小企业在我国农村经济中处于主体地位；其次，中小企业和大型企业处于互惠互利的共存状态；最后，随着经济的发展，中小企业正逐步成为发展社会生产力的生力军。
根据中小企业的定义，可以推出中小企业所具有的特点：第一，投资少，收益快，建设周期短，生产规模小；第二，船小好掉头，对市场的变化有很强的适应能力；第三，中小企业有很强的科技创兴能力；第四，资金薄弱，抵御经营风险能力较差；第五，融资能力差。
二、中小企业并购的现实意义
随着全球经济一体化进程的加快，企业间的并购已经不仅仅局限于大型企业。更多的中小型企业在提高自身竞争力的同时，也更倾向于通过并购这种资金运作的方式，更快的实现自身规模的发展壮大，最终实现成长为大型企业的目标。
如果中小企业不能够在最适当的时机扩大规模，占领市场份额，快速地成长为大型企业，那么中小企业就时刻面临着被其他企业并购的威胁。因此，并购是中小企业面对市场竞争的必然选择；同时，并购也是中小企业迅速成长壮大的最快捷方式。
中小企业的并购并不单指对濒危破产或是经营效益不好的企业的并购，中小企业的并购还包括对一些有巨大的发展前景，但是目前还没有产生出经济效益的企业的并购。这种并购可以降低中小企业的经营成本，充分实现企业效益的最大化。
由此可见，并购对中小企业由小变大，由弱变强，有劣势地位变为优势地位有着极为重要的现实意义。
三、中小企业并购的财务风险
在企业并购过程中，由于企业双方信息不对称的存在，使得企业并购存在很多不确定的因素，这些因素的存在增加了企业并购的风险。这些风险在企业财务方面的体现就是，有可能使企业的财务状况在并购完成后发生不良反应甚至恶化，从而导致企业有可能陷入财政困难和财务危机。这种发生在企业并购过程中的有可能造成企业财政损失的风险就被称为企业并购的财务风险。从某种意义上说，企业并购的财务风险是贯穿企业并购全过程的不确定因素对预期价值产生的负面作用和影响。
中小企业并购的财务风险主要体现在以下几个方面。
（一）并购前期面临的财务风险
中小企业的两个显著特点，第一个就是投资少，收益快，建设周期短，生产规模小；第二个是资金薄弱，抵御经营风险能力较差。这两个特点使得中小企业在并购时对目标企业的回报周期和回报率有较高的要求。
目前，我国企业的并购中还没有建立起一个有效的评估体系，企业并购往往是按照个人意愿进行，这就增加了企业并购的风险。同时，企业并购是指不同公司之间的相互融合重组，然而企业双方在对对方企业的信息了解上往往不一致，就有可能导致并购企业在未来对目标企业的估价过高，致使企业在并购时先期投入过高，投资回报周期过长，投资回报率过低，从而影响到企业自身正常的经营生产活动。
（二）并购中期面临的财务风险
中小企业的另一个显著特点就是，融资能力差。由于中小企业的资金薄弱，抵御经营风险的能力较差，这就使得中小企业的融资能力薄弱。融资能力不强会导致企业在进行并购时所能使用的资本不足，企业的财务部门需要在维持企业正常运转的同时对目标企业进行并购。这种情况下，会使企业原本就不充裕的企业资金变得更加紧迫，企业的资金链被迫始终处于紧绷状态，降低了企业抵御外来风险的能力。
四、中小企业并购财务风险防范对策分析
（一）建立系统的并购计划评价体系
中小型企业并购的成功与否很大程度上取决于并购前期的准备工作。正是因为并购企业对目标企业的调查不够深入细致，缺乏对目标企业的充分研究，导致在设定并购计划的时候就已经出现了偏差。并购计划的细微偏差，有可能就会导致整个并购行为的失败。
财务作为企业内部审计的重要组成部分，在并购前期就应当对目标企业的财务信息进行详细审查。用这些信息建立起有效的评估体系，正确评估目标企业的资产价值。同时，根据自身企业的经营状况，分析企业并购的方式和并购结点。
（二）通过拓展融资渠道来保证结构的合理化
中小型企业在并购过程中遇到的最大难题就是资金不足。由于中小企业本身的资金薄弱，抵御经营风险能力较差，使得许多融资机构不敢将资金投入到中小企业中，造成中小企业融资渠道单一，融资能力不足。因此，中小企业在进行并购时，应当尽可能多的扩展企业的融资渠道，增强融资能力。中小企业可以通过发行企业内部债券、银行短期贷款、典当、私募股权等方式扩大企业的融资渠道，增强企业的融资能力，保证企业在并购过程中有充足的资金支持。
（三）并购完成后的财务一体化
中小型企业在并购完成后，财务必须实施一体化管理。将目标公司的财务体系完全纳入并购企业之中，这样可以保证公司资源的完整性，使公司可以最大限度的调动公司的资源进行公司的重组。
（四）改变企业并购的支付方式
我国中小型企业在并购时的支付方式主要是现金支付。这种支付方式极大的占用了公司的流动资金，破坏了企业的资本结构，增加了收购后企业的还贷压力。
因此，企业在进行并购支付时，应当尽量避免采用现金支付的方式，更多的采用换股并购和混合支付的方式。这样可以降低并购成本，减轻企业负担。
五、结论
在市场经济中，企业的发展犹如逆水行舟，不进则退。企业要想生存和发展就必须不断提高自身的竞争力和生产规模。对于中小企业来说，迅速扩大生产规模的最快捷而有效的方式就是并购其他企业。然而由于中小企业自身存在的特点，导致了中小企业在并购过程中会出现各种各样的财务风险。
关于中小企业并购的财务风险防范措施的探讨
简介： 随着我国市场经济的逐渐成熟和民营经济的快速崛起，我国涌现出了大量的中小型企业。由于我国幅员辽阔，在很多大型企业覆盖不到的区域，中小型企业可以凭借自身的特点，在保持生存的情况下更好的为我国的经济建设服务。所以说，中小型企业的存在及发展对我国经济和社会的发展有重 ...
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