我国股票市场与经济增长弱相关性研究及其启示[2]
作者: 高士亮 财务与会计 发布时间:2009-08-24 点击数:5286  正文:【 放大 】【 缩小
简介:  我国股票市场经过十几年的发展取得了不小的成绩。然而,由于建立的时间较短,制度层面、制度环境等方面依然存在不少的问题,使得我国的股市难以成为经济发展的“晴雨表”。因此,笔者对我国股票市场与经济增长之间的关系及其特征作一分析探讨。   一、股票市场和经济增长之 ...

  二、 建议

  (一)加快经济发展是完善股票市场的必要前提

  研究表明,经济发展水平在一定程度上决定股票市场的发展水平,经济增长对股票市场发展作用显著,股票市场的发展从长期来看更依赖于国民经济的基本面。2008年的国民经济整体发展及股票市场状况就是一个很好的例证。由于我国股票市场建立的特殊经济及制度环境,依然存在不少的问题,比如股权分置改革还不彻底、投资品种相对较少、投资者投机行为较为严重等,这些问题的解决离不开经济的发展和市场制度的健全。

  (二)完善股票市场机制,促进经济发展

  良好的股票市场机制对于经济的发展有很重要的作用,过度投机会阻°股票市场资源配置结构与调整功能的发挥。针对我国股票市场的情况,有必要尽快完善我国资本市场的各项制度,包括尽快出台关于“大小非”解禁股票和高管股票上市流通的补充规定,切实保护中小投资者利益;建立上市公司与资本市场之间的内在制约机制,完善股票市场的内在稳定机制,比如建立融券做空机制。同时,还应健全其他相关的机制,以此来促进股票市场的健康发展,进而促进经济增长。

  (三)培养成熟的投资者,为培育成熟的股票市场做准备

  股票市场是否成熟的一个重要指标就是看股票市场中的投资者是否成熟。因此,投资者的培育对一个国家股票市场发展至关重要。投资者是股票市场赖以生存发展的基础,投资者的成熟是市场成熟的重要推动力,没有成熟的投资者,不可能有成熟的市场。但是,理性而成熟的投资者队伍的形成,是一个长期曲折的过程,需要市场各方坚持不懈地开展工作,培育成熟、合格的个人投资者是一个长期的过程。这主要是由于个人投资者证券投资时所需要的法律法规及基础知识比较缺乏、证券交易风险意识相对淡薄、投资理念也不够成熟、自我保护能力不足。因此,需要对他们进行教育。另一方面,保护公众投资者利益是股市稳定发展之根本。要改变投资者权益保护意识较弱的现状,就需通过修改相关的法律,完善投资者保护制度。

  (四)对股票市场适度监管,避免股票市场的失灵

  市场监管是市场经济发展中必不可少的调节手段。证券市场监管是对市场机制的校正,对某种偏离既定规则的行为实施干预,其目的是要减少市场摩擦,降低交易成本,防止垄断、操纵市场和欺诈行为的发生,减少市场风险,维护市场秩序。对于信息透明度要求高、参与者利益联系紧密、价格波动频繁、容易产生人为操纵、欺诈行为的经济部门和市场活动,更应该实行有效的监管。

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