随着近几年美国国债长期利率下滑、美元汇率疲软，强调投资回报的主权财富基金开始转向那些收益更高的产品。比如，挪威银行投资管理公司的投资组合中，股票比例30%，其余部分为固定收益产品投资；新加坡政府投资公司的投资组合包括债券、股票、房地产、股权投资等各类资产；科威特投资局则致力于实施灵活的、专业化的、适应国际市场变化的分散投资策略：房地产基金占34%，直接投资基金占17%，股票基金占38%，债券基金占11%。?
2、面临的风险。随着数量的急剧膨胀，随着东道国的警觉，主权财富基金也随之面临更多风险与挑战。首先，主权财富基金在市场环境中运作，势必会面临来自市场的各种风险。其次，主权财富基金“树大招风”，一举一动都格外引人注意。市场一旦获悉某主权财富基金有意投资某资产或证券，该资产或证券的价格就会出现大幅上涨，从而增加投资成本。再次，主权财富基金的投资大部分分布在其他国家，敏感的政府背景往往会引起东道国政府和社会的猜测，甚至出现公开的敌对情绪。为了降低政治风险，主权财富基金呈现出一个明显的发展趋势：运作尽量淡化政府色彩。政府主管部门一般不过问基金的具体经营，而只强调业绩，要求其达到一定的回报率。?
(三)欧美发达国家的态度?
目前，全球最大的几个主权财富基金拥有国大都是欧美公众不太信任的国家。从发展趋势看，主权财富基金资金规模十分庞大，仅每年增量资金就足以买下2006年欧洲和美国政府发行的总额为41610亿美元的全部国债，而且仍有71200亿美元的剩余资金。主权财富基金主要购入欧美主要重要行业的股权，如银行、港口、证券交易所、能源公司等。对于这种特殊的投资，欧美发达国家的态度，可以说是复杂而又矛盾的。
对主权财富基金的担忧首先表现在收购问题上。当外资试图收购一个国家商业前沿企业时，通常会引发强烈的保护主义情绪。如果被收购目标具有重大战略意义的话，通常还会引发强烈的抵触情绪，严重时还可能引起恐慌和民族主义情绪，这可从1988年科威特收购英国石油、中海油收购美国尤尼科被拒中看出。?
对主权财富基金的担忧不仅仅限于收购问题。因为绝大部分主权财富基金很少披露其投资战略和投资组合，因此欧美国家担心主权财富基金的发展还可能削弱国际金融体系的透明度，从而增加体系性风险。“越来越多的资本通过暗箱运作，对冲基金就是暗箱，主权财富基金也是暗箱。我们不知道会发生什么，我们应该为此担忧。”IMF首席经济学家西蒙·约翰逊曾这样说。美国财政部副部长约翰·泰勒曾表示，主权财富基金缺乏透明度，可能会给私人投资者造成困扰。而真正让西方担心的，是这些基金利用杠杆的程度，因为这无疑将增加交易风险。如果基金面临困境，极端的可能就是主权违约。?
西方对主权财富基金的投资活动心存戒心，与此同时，也有许多人担心，若反应过于情绪化，恐怕就会“肥水流入外人田”了。所以，在密切关注主权财富基金的一举一动的同时，也在想尽办法吸引主权财富基金的投资。?
三、中投公司的建立和运作?
在中国，如何管理好日益增加的外汇盈余，如何使之保值、增值，是备受关注的议题，而主权财富基金提供了思路。中国投资有限责任公司(简称中投公司)于2007年9月成立，注册资本金21000亿美元，诞生之初，它就坐上了全球第五的交椅。?
中投公司是按照《中华人民共和国公司法》设立、从事外汇资金投资管理业务的国有独资公司。中投公司将确保实现两大目标：在可接受的风险范围内实现股东权益最大化；不断完善控股的国有重点金融机构的公司治理。中投公司希望“在很多的公司中持有很少的权益”，其主业是“投资组合管理”而不是“收购兼并”。中投公司的首单投资就是参与国际顶尖私人股权基金(PE)黑石集团的IPO，投资30亿美元入股黑石集团(占9.9%的股权)。?
当时中国的外汇储备逾1.4万亿美元，所以，中投公司在建立之前就在全球金融市场掀起了强烈反响。一时传言四起，从美国零售巨头沃尔玛的股权到英国天然气公司，中国似乎成了所有资产的潜在买家；同时，欧美各国政客也纷纷对中国可能进行的战略性资产收购表现出极大忧虑。其实，中投公司只是一家以商业目的为经营动机的公司，它以盈利为导向，不具有威胁性，也不存在太多政治方面的考虑。中投公司董事长楼继伟曾表示，尽管公司由政府经营，但公司将在商业基础上进行运作，以资本回报率最大化为目标，在全球的投资主要集中在货币市场，并不会增加全球经济的风险。
事实是，从目前看，主权财富基金增强了全球金融市场的稳定性，已有的主权财富基金并未引发任何危机，反而成了稳定市场的力量，因为这些基金的投资相对保守且通常不会寻求控股。
