财务报告作为企业综合财务状况的“代言人”受到了股东、债权人、政府部门等相关利益人的广泛关注。作为企业“形象代表”的财务报告应具有真实性和可靠性。然而由于多方面的原因和各种利益因素，财务报告正逐渐失去其本来面目。从下面一连串触目惊心的数字就能看到该问题的严重性。震惊世界的安然公司，涉嫌欺诈金额为6亿美元，然而与世通和施乐相比相形见绌。世通公司欺诈金额高达38亿美元，而施乐则更为惊人——5年虚报60亿美元。我国的银广夏从1995年的造假利润200余万元开始，到2000年竟高达5亿多元。这一串串数字的背后是国家经济的动荡、社会诚信的丧失和投资者的巨额损失。

　　所谓财务报告粉饰是指企业为了满足特定目的需要，对财务报告进行技术处理的过程。财务报告粉饰是企业与各相关利益主体相互“博弈”的结果。因为相关利益主体是多方面的，企业进行粉饰的动机也不尽相同，但主要有以下几种：为了获得上市资格；为了取得配股权；为了募集资金；为了减少纳税；为了提高经营业绩；为了避免ＳＴ或ＰＴ处罚。随着经济的日益发展，各种高科技金融工具及其金融衍生工具层出不穷，财务报告粉饰行为不仅是高智商、高科技、高水平的活动，而且还具有高创新、高隐蔽、高发展趋势。所以，有必要对财务报告粉饰行为的防范措施进行研究。

一、完善上市公司的治理结构

　　所有权和经营权相分离导致了投资者与管理者之间的信息严重不对称，这是产生财务报告粉饰行为的原因之一。由于我国较大部分上市公司是通过国有企业改组上市的，国有企业的所有者缺位、内部控制失灵使得该问题更加突出。加上国有企业经营者并不具备承担资产责任的能力，他们对国有资产支配权利的获得不是以自身资产责任能力为前提，国家作为所有者将资产支配权委托出去，最终风险仍由国家（所有者）承担，这样就助长了企业经营者违法造假的行为的产生。国有企业的经营者多数由政府和行政主管部门任命，他们一般对上级负责，不承担资产经营责任。当他们不能改变经营状况，提升经营业绩时就可能通过操纵会计政策粉饰财务报表，以保住自己的位子，并在此基础上实现自身利益最大化。针对这一情况，国有企业应从以下几个方面着手：

　　（一）完善产权制度。一方面，在16字方针即“产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学”的指导下，明确国有企业管理者的权利和义务，对他们的业绩不能仅以财务指标进行考核，还应考核其领导能力及战略规划能力；另一方面，还要尽快建立起符合我国国情的现代企业管理制度，使企业各方面的管理都规范化、程序划。

　　（二）建立内部控制制度。企业内部监督机制失灵，势必使得财务报告粉饰变得畅通无阻，因此，引进独立董事是必要的。独立董事应保持独立性，而不能是一个虚设位子，他们不仅要顾及大股东的权益，更要代表中小股东的利益。另外，认真执行国有企业稽查特派员制度也是完善内部控制制度很重要的一个措施。

　　（三）加强外部约束机制。仅仅依靠自觉遵循各方“纪律”是不够的，也是不现实的。如果把建立完善的内部控制制度当作企业运作良好的结果，那么加强外部约束机制则是实现这一结果的充分保证。一方面要发挥注册会计师“经济警察”的作用，另一方面也要加强政府的审计监督作用。

　　健全的证券市场对财务报告粉饰行为能起到遏止作用。我国证券交易所直到上世纪90年代初才建成，尽管发展迅速，但其中的缺陷也是明显，主要表现在以下几个方面：（1）上市公司的上市标准、配股标准过于强调净资产收益率。尽管净资产收益率对考核公司的经营业绩有着重要的作用，但财务体系本身就是一个有机的系统，对其进行评价时要全面地考量，只看到其中的一点有失偏颇。因此，引进多参数财务指标代替现行的单一参数控制，能更好地对上市公司进行全面考核。财务指标体系可包括净资产主营业务利润率、主营业务利润增长率、速动比率等。主营业务指标可以排除资产重组的非常利得和政府补贴等非常项目对企业评价的影响，减少企业进行盈余操纵的空间，能够真实地反映企业的经营业绩。至于各种指标的权数为多少，则有待于进一步讨论。（2）对上市公司处罚的规定不够严谨。制度规定，上市公司如果连续3年亏损，那么公司的股票就要“PT处理”。对此，只要上市公司有1年盈利就能摆脱PT的命运。事实上，许多企业正是利用这个规定粉饰财务报告，在公司即将PT处理时突然“扭亏为盈”，于是能“柳暗花明又3年”。基于这个原因，证监会应试探性地增加经营现金流量和非会计参数指标作为参考因素，减少上市公司的投机空间。（3）我国没有真正意义上的退市制度。退市是对于亏损严重及有重大违法行为企业的严重惩罚，它像是一把悬在上市公司头上的利剑，能起到警示作用。但是，我国目前的做法却使这一利剑失去了其应有的作用。“PT红光”还可以重组，“郑百文”改成了三联商社，蓝田股份摇身变成了“生态农业”，海南发展银行现在也开始筹划重组上市。

　　上市公司的财务报告是企业相关利益人获取企业信息、减少信息不对称的主要途径之一。及时、充分可靠的信息披露，可以提高市场运作的透明度，保护股东的利益。正是出于这个目的，各国证券部门都要求上市公司对外进行信息披露。但是，企业的经济业务是纷繁复杂的，特别是对于大型的跨国集团公司而言，其信息量是巨大的，如何做到披露及时的、充分的信息，不仅是对上市公司，而且对证券公司都是一个沉重的挑战。许多造假案例的共同之处，就是上市公司对外披露虚假的、不及时的信息，从而误导了投资者，使他们蒙受巨大的损失。因此，及时性、充分性、可靠性是信息披露的核心。另外，对于信息披露要避免另一个极端，就是信息披露得越多越好。有些垃圾信息非但不能起到认清问题的作用，反而会转移投资者的视线。安然公司在2000年年报中披露了大量的垃圾信息，其中包括一份8页纸的管理讨论分析和16页纸的报表附注。有一些分析师幸运地卖空赚取利润，但其他一些资深的分析师和基金经理人却最终购买并遭受巨额损失。对此，SEC主席哈利·皮特的话很值得回味，他说：“回归简单的标准能使投资者更加清楚地了解真相”。随着安然、世通等会计丑闻的曝光，SEC正在对信息披露规则和财务报告制度作出相关的修改，其中包括推行“适时”披露制度和提高财务报告的可读性与可理解性等方面。美国2002年出台的《萨班斯—奥克斯利法案》对此作了更加明确的规定，提高了公司与管理层及主要股东有关的经济业务的披露要求，包括公司管理层和主要股东的权益证券交易情况，重大的未合并实体或与其他人之间的关系、财务主管的道德守则、公司向高管人员贷款或担保情况等。我国大股东构成、高管人员任命等方面的基本制度与美国差异相当大，但大股东和高管人员侵犯公司及小股东利益的方式及程度却有相同和相似之处。因此，美国的很多做法值得我们借鉴。

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