利率互换在公司理财中的应用[2]
简介： 利率互换是20世纪80年代三大金融创新业务之一。虽然其产生的历史不长，但“在为银行间债券市场提供新的交易工具的同时，也为利率风险管理和资产负债匹配管理提供了新的渠道”，因此受到越来越多的企业包括金 ...
假设D公司是一家英国企业，每年需要从美国进口大量的原材料用于生产。假定D公司签订了一个5年期供货合同，每年要向供货方支付50万美元的货款。显然，美元和英镑的汇率对D公司的经营业绩有重大影响。英镑升值，D公司盈利将增加；英镑贬值，D公司将遭受额外损失。根据对汇率的估计，英镑贬值的可能性较大，因此D公司需要对汇率风险进行管理。D公司可以在利率互换市场上签订一份英镑利率对美元利率的互换合约，来达到其资产和负债现金流之间的匹配，规避汇率下跌带来的额外损失。
利率互换作为一种新型的金融衍生产品，其出现对企业财务管理影响深远。利率互换交易不仅可以改变已有债务的现金流，实现规避利率风险目的，还可以降低企业的融资成本，是一种十分多样性和灵活性的工具。随着人民币利率互换市场的启动和我国参与国际金融资本运作幅度的加大，利率互换已成为众多公司及银行之间常用的债务保值和资本升值的有效手段之一，其必将对我国公司金融资本运作产生深远的意义。
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参考文献：
[1]于建忠、刘茜：《利率互换是把“双刃剑”》，《农村金融研究》2006年第3期。
[2]范龙振、胡畏：《金融工程学》，上海人民出版社2003 年5月版。
[3]瞿卫东：《金融工程学》，中国财政经济出版社1997年版。
[4]王海燕、赵培标：《互换套利分析研究》，《预测》2002年第8期。
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