2月5日，2017年中央一号文件中共中央、国务院《关于深入推进农业供给侧结构性改革加快培育农业农村发展新动能的若干意见》公布，中央一号文件明确提出要加快农村金融创新，支持符合条件的涉农企业上市融资、发行债券、兼并重组。
据Wind数据统计，目前新三板农业类挂牌企业接近200家，其中种植类企业占比近半。同时，作为传统行业，新三板农业类挂牌企业由于行业的特殊性，不少企业的经营状况和业绩情况均堪忧，通过低成本的财务造假来“弥补”业绩不足的情况时有发生。
财务造假成农业公众公司突出问题
农业类公众公司财务数据造假的“传统”由来已久，这与行业的特殊性关系密切。其中“天灾”的影响与其他行业相比尤其突出，在农业生产过程中，气候、地理环境、病疫、种养殖周期等多重因素，使得农业企业产品存在诸多风险和不确定性因素。此前A股上市公司獐子岛(002069)就因为水文气象原因，遭遇扇贝突然“消失”的黑天鹅，从而也引起外界对于獐子岛是否存在财务造假的争议。
另外，“人祸”也是农企财务造假的重要原因之一，由于农企尽调的复杂性和困难性，使得不少农企浑水摸鱼的概率大大提升。15年前震惊全国的蓝田股份造假事件，就是彻底的人为财务造假事件。
财务造假的成本极低，但对于公众公司，尤其是农业类公司来说，财务造假的风险极大。有业内分析师从“另一个角度”对中国网财经记者解释，财务造假之所以常在农企中出现，是因其产品与不少高新技术企业的虚拟产品存在较大差异。“你养了多少条猪，多少棵树，很容易核对；而很多数据公司的数据，即使是假的，也很难去印证核对。”
反观新三板挂牌企业，涉及各类造假时有发生，而这些造假企业中，农企造假尤其引人关注。一方面，财务造假常出现在农业类公众公司中；另一方面，此类公司造假的规模都不小。先有“野生参第一股”参仙源开新三板造假先河，后有鑫秋农业被曝虚增收入，中间还有已经摘牌的宝莲生物因财务问题被质疑。
2016年7月，参仙源财务造假坐实，受到证监会处罚，成为“新三板造假第一股”。据了解，2013年参仙源将外购野山参作为自挖野山参销售，虚增利润5538.22万元；另外，参仙源通过价格不公允的关联交易，虚增利润7372.93万元。两项合计金额达1.29亿元。
参仙源公开转让说明书显示，公司拥有林地约8万亩，其中野山参种植面积约为3.6万亩。由于野山参种植面积广泛，作为主办券商的国金证券(600109)无法对种植情况进行全面查看；同时，由于野山参在地下生长，也无法核实野山参的存活率以及数量。由于尽调的局限性，也为参仙源后来的财务造假埋下“祸根”。
同年6月底，新三板种子公司ST鑫秋压哨披露2015年年度报告，该年报将公司涉嫌财务造假推出水面。ST鑫秋2015年年报显示，公司报告期内营收和净利润分别为8485.1万元和-1.1亿元，同比下降58.85%和1537.87%。而值得注意的是，ST鑫秋2015年半年报显示，其营收和净利润分别为8666.2万元和1030.8万元。
面对这份半年时间营收“逆生长”的奇葩财报，ST鑫秋的主办券商中泰证券出具了“不予认可的风险提示公告”。随后，ST鑫秋董秘宋洪胜对媒体公开表示：“鑫秋农业涉嫌严重的财务造假问题。”宋洪胜称，公司董事长张友秋涉嫌虚增收入、虚增利润等财务造假行为，是导致公司陷入今天如此局面的主要原因。
另外，ST鑫秋2016年的半年报也被中泰证券认为是“部分披露事项前后矛盾，相关报表数据难以勾稽、存在披露财务数据错误情形。”目前，ST鑫秋因重大资产重组停牌，并且仍在接受监管部门立案调查。
被质疑财务造假的新三板农业类企业还有已经摘牌的宝莲生物，该公司主动摘牌被外界认为是与自身财务数据存疑有关，有宝莲生物投资人对中国网财经记者称：“宝莲生物摘牌的原因主要是公司农业项目在财务核算上存在问题，为避免被动摘牌，才提出主动摘牌。”而宝莲生物董秘魏萍在接受中国网财经记者采访时表示，摘牌是出于后期IPO考虑。
另外，魏萍表示，农业种植有着很高的不确定性，所以在财务核算方面非常严格。
业绩两极分化严重
业绩方面，据Wind数据统计，186家披露2016年半年报的新三板农业类企业中，45家企业净利润出现亏损，46家企业净利润超千万元，整体业绩出现明显的两极分化。
业绩亏损前三中，就包括上文提及财务造假的参仙源和ST鑫秋。2016年半年报显示，参仙源报告内完成营收375.51万元，归母净利润亏损2495.21万元；ST鑫秋报告期内完成营收767.55万元，归母净利润亏损2488.21万元。
2016年上半年农业股“亏损王”银丰棉花，报告期内完成营收9.33亿元，但归母净利润亏损达1.20亿元之多。对于巨额亏损，银丰棉花表示，报告期内公司期货业务发生了重大损失，对公司造成了巨大的冲击。
对于期货业务亏损，银丰棉花表示，在棉花产业基本面无实质改变的情况下，棉花期货价格发生剧烈波动，公司棉花期货业务出现重大损失；截至5月31日，公司棉花期货业务亏损总额为6.66亿元。这对于作为期货市场“老炮”的银丰棉花来说，实属罕见。有业内人士指出，投机交易或许银丰棉花才是巨亏的主要原因。
由此可见，期货农业作为分散农产品(000061)风险的重要方式，在实际操作过程中其自身也存在相当的风险。同时，值得一提的是，中央一号文件提出，要深入推进农产品期货、期权市场建设，积极引导涉农企业利用期货、期权管理市场风险，稳步扩大“保险＋期货”试点。
有分析人士指出，尽管有中央文件支持，但类似银丰棉花这样出现业务“黑天鹅”新三板农企，在借助政策东风的同时，做好自身风控更为重要。
另外，在46家2016上半年净利润超千万的新三板农企中，垦丰种业尽管受制于政策原因导致出现营收净利双降，但仍以16.24亿元的营收和5.35亿元的归母净利润排在所有挂牌农企首位；三瑞农科则以2.08亿元的营收和1.16亿元的归母净利润排在业绩榜第二位。
同时，归母净利润超5000万元的还有中喜生态、联创种业、枫华种业、伊禾农品等。
农业供给侧改革自提出以来，政策高度不断上升，今年更是将其作为2017年中央一号文件的主题，并作为当前和今后一个时期农业农村工作的主线。上海证券研报称，从主题投资角度看，农业供给侧改革利好土地流转、禽畜养殖、现代种业等多个板块；广发证券(000776)同样继续推荐农业供给侧改革主题。
有券商分析师表示，2017年农业类公众公司会受到市场更多关注，这对于新三板已挂牌农企来说，应该充分借助政策东风，将业绩实实在在地做起来。
财务造假成新三板农业公众公司突出问题
简介：2月5日，2017年中央一号文件中共中央、国务院《关于深入推进农业供给侧结构性改革加快培育农业农村发展新动能的若干意见》公布，中央一号文件明确提出要加快农村金融创新，支持符合条件的涉农企业上市融资、发行债券、兼并重组。 据Wind数据统计，目前新三板农业类挂牌 ...
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