现代大型公司的出现往往离不开风险投资的孵化，如果没有风险投资，就不会有英特尔（Intel）、微软（Micorsoft）、苹果（Apple）、雅虎（Yahoo）、亚马逊（Amazon）这样的公司，也不会有乔布斯那样的创业英雄。现代高科技的历史是一部风险投资成长壮大的历史。
如今风险投资和高级财务会计人员的关系日益密切，很多公司的CFO离职后会选择加入风险投资，比如微软前CFO离职后即加入风险投资。显然，风险投资已经成为企业高级财务会计人员的新归宿，那么为什么风险投资会高薪招揽高级财务会计人员呢？高级财会人员何以能胜任风险投资的工作呢？CFO为什么会钟情于风险投资呢？下面三个风险投资发展的片段可以告诉我们答案。
一、风险投资在美国
风险投资在第二次世界大战前的美国就略具雏形，但它诞生的标志却是1946年美国研究与发展公司（American Research and Development Corporation, ARD）的建立。ADR公司因1957年对数控设备公司（Digital Equipment Corporation, DEC）的投资一举成功。DEC公司是由4名麻省理工学院的大学生建立的典型的高科技企业。与其他新兴的高科技企业一样，DEC公司面对的第一大难题就是缺乏足够的资金。为了获得资金支持，DEC公司的创始人到处游说，最终获得ARD青睐，ARD最初只对DEC公司投入了不到7万美元的资本金，尽管当时的美元远非今日的美元可比，但数目还是不大，可是就这笔钱占DEC公司当时股份的77%。14年后，这些股票的市场价值高达3.55亿美元，增长了5000多倍。这次成功的创富故事很快传遍世界各地，人们纷纷仿效，从此，风险投资出现在美国及全世界各地，成为推动新兴的高科技企业发展的一支生力军。
但总的来讲，五十年代美国的风险投资是分散的，没有一定规模。1957年苏联卫星上天对美国是一个很大的刺激。国会于次年通过了小企业投资法案，并在此基础上建立了小企业投资公司(Small Business Investement Companies, SBIC)。SBIC直接受美国小企业管理局管辖，并可从后者得到低息贷款。此外，SBIC还享受一些税收上的优惠。从1958年到1963年，美国约有692个公司注册为SBIC，共筹集私人权益资本4.64亿美元。SBIC是政府资金或国有资本与私人资本相结合的一种尝试，虽然SBIC项目见效快，但弊病也不少。弊病之一是很多SBIC公司从政府得到低息贷款后，并不是向高科技新兴企业投资，而是大量投入成熟的、相对风险较小的企业。原因很简单，风险投资风险大，成功率低。而SBIC从政府得到低息贷款，他们没有投入高风险企业以获取高盈利的压力。SBIC的演变违背了美国政府扶植它以推动风险投资促进高科技产业发展的初衷。
SBIC的教训以及外部经济条件的变化孕育了一种新的投资方式：小型的私人合伙制的风险投资公司。这些公司规模相对较小，融资额从250万美元到1000万美元不等，这些合伙人公司的规模虽小，但全力以赴为新兴高科技企业提供起步资金。1973年，全美风险投资协会成立，为风险投资事业的发展奠定了基础。
另一方面，随着CFO等财会人员在西方国家的地位和角色越来越重要，风险投资不断倾向挖高级财会人员充实自己的队伍。而这些高级财会人才对各实体企业的状况可谓了如指掌，他们的专业知识和企业管理经验大大提高了风险投资的成功率。这些条件都为风险投资的快速发展创造了不可或缺的条件。
20世纪80年代开始，美国的风险投资业终于得到了迅猛发展。1979年风险投资额仅为25亿美元，到了1997年已达6000亿美元，18年间增加了240倍。在硅谷，1997年吸引了创纪录的36.6亿美元的风险资本，比1996年增加了65％。目前，美国共有约1000家风险投资公司,它们的资金主要投向信息技术、生命科学等高科技产业，使英特尔(Intel)、微软(Micorsoft)、苹果(Apple)、雅虎(Yahoo)、3Com等一大批新兴企业成为经济领域的佼佼者、高科技产业的领头羊。
迅速发展、规范运行的风险投资体制，对美国经济的发展产生了重大影响和积极作用。
自1991年初起，美国经济已经连续增长了8年，风险投资的快速发展是一个重要因素，起到了不可忽视的作用。风险资本在向风险企业提供资金时，往往邀集多家公司联合投资，使风险企业形成多家持股的股权结构。从经营机制方面来讲，这种股权结构无疑要优于单个法人持股的股权结构。另外，风险投资公司在向企业输入资金的同时，还要向企业输入专家型管理，这对于处在初创阶段或破产边缘的风险企业来讲，无疑是至关重要的。
同时，风险投资促进了美国的技术进步。据研究，上世纪60年代以后，美国经济增长有70％是依靠技术进步获得的。一项新技术从它的诞生到形成产业化，往往需要巨额的投资，但新建高科技企业所面临的高市场风险和高技术风险，却令一般投资者望而却步。风险资本由于基金资金分散募集，投资分散组合，加之其独特的运作方式，可以有效地规避风险，获得高于平均利润率的投资回报，这就为社会资金进入高科技产业架起了一道桥梁，从而推动了美国的高新技术向生产力的转化，使大批高科技企业成为全球驰名的跨国公司。由于受风险资本支持的企业，其平均投入的R＆D资金大大高于一般企业，从而带动了美国全社会的R＆D投入水平的上升，大大提高了美国经济增长的科技含量。
另外，风险投资吸引了大量外资进入美国。风险资本的收益率高于社会平均收益率并在不断提高，这使得美国国内资本市场平均收益率上升。1965年一1985年，美国风险投资的回报率平均为19％，是股票投资的2倍，是长期债务投资的5倍。从而吸引大量的国外资金进入美国。据统计，1993年美国吸引外资4453亿美元，居世界第一位。在这中间，风险投资起着非常重要的作用。
二、东方的风险投资之星——台湾
在东方，台湾的风险投资最具代表性。台湾地理面积小，人口密度不大，自然资源缺乏，市场狭小，经济发展不可能长期依赖于劳动力密集型产业。在传统的劳动力密集型产业逐渐丧失了活力和国际竞争力之后，自20世纪80年代初开始，台湾当局进行产业调整，使产业结构由劳动力密集型转变为以科技事业为核心的产业体系，并分别于1986年、1987年和1993年三度修改相关的“管理规则”，阶段性放宽若干限制，给予风险投资事业更好的发展环境。
台湾风险投资的发展过程大致可以分为两个阶段。1976年，台湾第一家风险投资公司成立，标志着台湾风险投资的起步。1983年，台湾颁布了《创业投资事业管理规则》、《奖励（创业）投资条例》和《产业升级条例》等有关风险投资的管理法规，其中规定了风险投资事业的业务以及投资范围，投资于高新科技产业的公司的优惠和税收减免政策等。由于行业进入比较容易，再加上政府的一系列扶持措施，台湾的风险投资相继成立，如雨后春笋。到80年代下半期，台湾风险投资发展进入了第二阶段。当时台湾实施“科技发展10年规划”（1986年-1995年），主要内容是加速发展策略性工业和科技升级。在这一背景下，台湾风险投资事业进入成长阶段。1990年风险投资公司达到7家，1994年财政部准许保险公司投资风险投资公司后，又带动另一波设立风潮，截至1995年5月，风险投资公司达32家，实收资本额共约159亿元。
台湾风险投资事业十多年的发展，为台湾地区经济优化和发展以及科技产业的进步贡献突出。一是它引导资金投入高科技产业并相应促进了产业升级。据统计，1996年在新竹科学园区引进的32家厂商中，就有9家台湾风险投资公司投资了其中10家厂商。二是培育和扶持了一大批新兴的具有活力和发展潜力的中小企业。据统计，1997年台湾中小企业数占总体的98%，就业人数占总体的80%，出口额占总体的51%，所创造的GNP占总体的52.7%，称为社会经济的主导力量。
三、风险投资的新兴热点
以色列的风险投资发展了近30年，已成为世界上风险投资最发达的国家之一，它的发展过程大致可以分为三个阶段。
第一阶段——20世纪60年代到70年代中期。早在60年代，以色列就出现了风险投资行为，并开始对当时的新兴行业——电子行业进行投资。最早涉足风险投资领域的是以色列贴现银行，第一笔风险投资的金额是8万美元。70年代，获得风险投资的一家电子行业公司在美国NASDAO股票交易系统上市获得了成功，投资者得到了相当丰厚的投资回报。从此人们才逐步认识到风险投资的操作技巧以及由此可能带来的丰厚利润，并开始效仿早期风险投资者的行为。
第二阶段——20世纪70年代末到80年代末期。期间，以色列的许多公司和财团建立了技术孵化器，并对技术先导型企业给予支持。1977年以色列与美国政府共同设立了以美工业研究开发基金会，对两国间开展的民用工业技术合作研究项目给予支持。进入70年代末期，以色列政府通过实施对新技术研究给予补贴的方式，加入了支持新技术研究的行列。与此同时，以色列政府还采取了一系列的经济宽松政策，其中包括取消一些官方限制和外汇管制方面的改进等。后来以色列与埃及签定了和平条约，中东地区的紧张局势得以缓和，这时风险投资才得到真正的发展。进入80年代，随着技术进步和人们认识程度的提高，以色列涌现出一批风险投资者。80年代中期，几家由风险投资公司支持的公司成功地在纽约股票交易所上市。但是此时的外国投资者仍拒绝对以色列本土的公司进行直接投资，80年代后期，以色列政府采取了进一步的经济宽松政策，经济的稳定、基础设施的改善、地区紧张局势的进一步缓和以及阿拉伯国家贸易抵制影响的减弱等因素，特别是政府对研究开发的支持政策，为90年代风险投资事业的大力发展奠定了良好的基础。
第三阶段——20世纪90年代至今。90年代是以色列风险投资事业飞速发展的年代，以色列整个国家就是一个刚刚起步的企业，机会和风险并存，风险投资已经成为以色列一个重要的经济成分，风险投资资金也成为资金市场最重要的组成部分之一，并出现了两次投资高潮。1992年，以色列政府为了进一步促进风险投资事业的发展，设立了1亿美元的YOZMA风险基金，同时成立了国有独资的风险基金公司YOZMA。随着YOZMA基金公司的建立，以色列进入了风险投资的第一个高潮。截止到1995年底，YOZMA吸引了1.5亿美元的外国资金，与外国的投资者合作，共同设立了10个风险投资基金。这些外国投资者包括：Walden，美国的Oxton、Advent等，另外也包括奔驰（DaimlerBenz）、DEG、GAN、Singpore Technologies等国际上著名的集团公司，从而使以色列风险基金的总量达到了5.5亿美元（其它来源的基金为3亿美元）。通过与这些外国投资者的合作，不仅使以色列公司很快加入了国际市场的行列，而且也使以色列基金管理者得到了培训。1996年，以色列风险投资进入了第二个高潮。短短的一年时间，就涌现出3亿美元的基金，1997年筹集基金的资金总量达5亿美元。1992年以来，以色列第一次出现了多种基金竞争投资同一项目的情形，这在过去的30年中是绝对没有的现象。从1992年到1996年，以色列共有150家企业得到了风险投资者的支持，其中已有22家企业成功上市，进一步筹集资金近10亿美元。大部分上市公司选择了美国NASDAQ股票交易系统，上市公司的数量超过了欧盟所有国家在该交易系统上市公司的总和，成为仅次于加拿大的第二大外国公司板块。还有18家公司被国际上知名的公司收购，其中包括西门子、Intel、Microsoft、NEC等。两次风险投资高潮的共同点是涌现出很多风险投资的合资企业，第二次高潮吸引了更多的外国投资者。这些外国投资者注入的不仅仅是资金，而且还带来了企业管理经验和市场网格，这是企业发展进程中最重要的两个因素，也是风险投资取得成功的两个必要条件。
20世纪是产业资本的时代，他们通过殖民地攫取财富，使得资本沾满血腥味。资本天然是逐利的，但不必然是血腥的，风险资本将一个又一个有梦想、有创意的企业推向市场，同时也实现自己的价值，是市场活力的巨大源泉。21世纪是信息技术和风险资本的时代，它们珠联璧合，必将创造更大的财富和更炫目的未来。
读到这里，我们就不难理解为什么越来越多的CFO加入风险投资，CFO与风险投资的结合不仅会使风险投资的成功率大大提高，也会使CFO的职业道路更加宽广，可谓一举多得
风险投资——CFO的新归宿
简介：现代大型公司的出现往往离不开风险投资的孵化，如果没有风险投资，就不会有英特尔（Intel）、微软（Micorsoft）、苹果（Apple）、雅虎（Yahoo）、亚马逊（Amazon）这样的公司，也不会有乔布斯那样的创业英雄。现代高科技的历史是一部风险投资成长壮大的历史。 如今风险投资和高级财务会计人员的 ...
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