长期以来，我国中小企业的发展始终受到一些制约因素的困扰，其中融资难是制约中小企业发展的关键因素之一，尤其是在宏观调控、货币紧缩的背景下，融资难的问题甚至更加突出了。在这样的背景下破解中小企业融资难的难题，无论对中小企业的持续健康成长，还是对中国总体经济的稳步增长，抑或是对目前就业压力的缓解，都有着非常重要的意义。
一、中小企业融资现状分析
（一）中小企业直接融资渠道现状
目前我国中小企业直接融资方式主要有两种，股票融资和债券融资。中小企业股票融资的主要渠道为中小企业板和创业板，场外交易的平台有“新三板”。
1．中小企业股票融资数额较少，股票融资渠道进入门槛高，对小企业的开放度低
在中小企业板上市的企业大部分属于传统产业，与此不同的是，在创业板上市的企业主要分布在电子信息、现代服务、生物医药、环保节能、新材料、新能源等六大行业。按照深交所最新数据中小企业总数为1539家，相对于6000多万户的中小企业总量实在是杯水车薪。
2．中小企业债券融资主要方式是集合债券
集合债券是由一个机构作为牵头人，几家企业一起申请发行的债券。它通常由政府机构或者国有企业作为牵头人来负责组织发债的运营，首先集合企业的资产，建立企业信用联盟，并根据资本市场的状况和企业自身的情况等相关因素协商确定各个企业在集合债中的份额，然后构建担保体系，主要采用统一担保和分别担保相结合的方式，建立多层担保结构。中小企业集合债券在担保环节，政府会以各种方式帮助集合债的信用评级达到AA的水平，从而推动其顺利发行。
（二）中小企业间接融资渠道现状
我国现阶段与中小企业相关联且最具有现实意义的间接融资渠道主要包括银行和小额贷款公司。
1．各金融机构积极发展中小企业金融业务
2009年以来，伴随着多项扶植中小企业的政策出台，商业银行加大了中小企业贷款的力度。积极研发中小企业金融产品的不但有五大银行，也有股份制银行和城市商业银行，不但有总行集中推出的新型融资模式，也有各分支机构根据所在地区的特点开发的具有针对性的融资品种。
2．中小企业信贷缺口依旧突出，银行贷款支持力度与覆盖率均不足
尽管近年来金融机构潜心发展中小企业金融业务，但由于小企业融资难题牵涉的范围广泛、问题复杂，致使破解的任务远未完成。在我国，银行与中小企业的数量比例为0.621，由于总量上的差距，我国中小企业存在明显的信贷融资渠道短缺，目前也具备增加中小金融机构的空间。虽然近年来，商业银行对中小企业融资的增长率逐渐向好，一些商业银行也从中小企业融资中挖掘了新的业务增长点，但高增长率是相对于较低基数而言的，相对于中小企业信贷资金的需求总量来说信贷的增量仍微不足道。
3．小额贷款公司的试点成为中小企业融资新渠道
小额贷款公司是2008年浙江在全国率先开始试点的融资新型机构，截至2011年3月末，全国共有小额贷款公司3027家，贷款余额2408亿元。江苏、内蒙古、浙江分列全国贷款余额2408亿元。尽管从以上数字看，这一融资渠道发展迅速，但在其试点的3年多时间里，这个渠道还是被认为太“窄”，有太多的限制条件，并没有全部放开，这就导致资金的供给和需求还是不能很好对接。
（三）民间借贷现状
民间借贷资金相对充裕，但成本太高，超出了承受范围，中国企业家调查系统发布的《资本市场与中国企业家成长：现状与未来、问题与建议——2011年中国企业家经营者成长与发展专题调查报告》首次详尽调查了企业过去3年实施的重大融资方式。调查结果显示，过去3年有近2/3的民营企业和家族企业通过民间借贷的形式进行融资。
以无锡的民间借贷为例，小企业融资难最直接的外在表现就是民间借贷资本的活跃和民间借贷资本利率短时间内的大幅度提高。中小企业为了维持正常的生产经营活动不得不接受最低2—3分的年利率，如此之高的利率是中小企业正常利润无法支撑的，但在正规银行信贷融资不能满足资金需求的情况下，企业也只能饮鸩止渴，被动接受民间借贷的高额融资成本。
二、中小企业融资难原因分析
（一）中小企业自身原因
1．中小企业自身经营风险很高
目前中小企业的突出特点就是规模偏小，产品的技术含量水平相对较低，大多数小企业处在粗放式的发展阶段，都处在竞争性比较强的行业中。有相当部分的小企业存在经营粗放、技术落后、设备陈旧等问题，使其在经济效益上逐年滑坡，有的还出现了亏损，在激烈竞争的市场上淘汰率高于大企业。
2．中小企业的企业治理结构不合理，企业信息不透明，信用意识差
中小企业治理结构有四大特征：单一的产权结构；集权化的管理模式；家长专断的决策机制；任人唯亲的用人制度。这种治理结构在企业开创初期可以帮助企业增强凝聚力，同时，家长制权威也有利于企业在经营过程中减少内耗，降低管理控制难度和成本。但在企业进一步发展时，这种治理结构却显现出许多弊端，最大的是企业任人唯亲的用人机制和家长专断的决策机制会给企业带来极大的经营风险，给企业带来不稳定性，这无疑加大了资金提供者的风险。
此外中小企业财务管理体制不健全，许多中小企业连正式的财务报表都没有，并且缺乏持续经营的良好记录。小企业信用缺失的现象，加速造成了金融机构的“恐贷”现象。
中小企业融资困境及民间金融阳光化研究
简介：长期以来，我国中小企业的发展始终受到一些制约因素的困扰，其中融资难是制约中小企业发展的关键因素之一，尤其是在宏观调控、货币紧缩的背景下，融资难的问题甚至更加突出了。在这样的背景下破解中小企业融资难的难题，无论对中小企业的持续健康成长，还是对中国总体经济的稳步增长 ...
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