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左小蕾：讨论泡沫 明后年股市才持续增长
简介： 银河证券首席经济学家左小蕾在接受凤凰新媒体财经频道专访时认为让普通民众藏汇于民到国外去投资是很危险的事情。QDII是可以的，因为有控制。现在有9000万开户的人数，假定实名制是3000万个帐户，假设十分之一的人即300万跑到香港去投资，每个人换5万美金，那就是1500亿美金，15 ...
银河证券首席经济学家左小蕾在接受凤凰新媒体财经频道专访时认为让普通民众藏汇于民到国外去投资是很危险的事情。QDII是可以的，因为有控制。现在有9000万开户的人数，假定实名制是3000万个帐户，假设十分之一的人即300万跑到香港去投资，每个人换5万美金，那就是1500亿美金，1500亿美金换成港币算是1.2万亿港币。这还是1/10的人。那这么多人进来对香港是祸是福？而且我的假设是相对保守的，有根据的。投资者可以盲目进入内地股市，一天开户31万户，一周开户100万户，那当然也可以盲目进入香港股市。而且A股和H股还有一个30%-40%的差价。大幅度进来又允许大幅度出去，不光是引发冲击香港的问题，引发经济危机都有可能。亚洲经济危机就是这样发生的。当然不是危言耸听，肯定不会发生这样的事情，但是那些人别乱忽悠。两地资本市场价值不同，不是因为资本不流动，H股比A股便宜，说明香港人不看好A股，觉得A股不值那么多。
短期来说调整存款准备金、利率的调整等都是正确的。长期来说要进行经济结构的调整，解决经济结构的失衡，经济模式转移是最根本的问题。这需要时间，大家都没有这种耐心，所以很多人期望用人民币升值等手段，但是这不能解决问题，短期内只能管住它（热钱），别跑进来更多。应该认真的进行结构调整，中国政府已经在注意这个问题。应该在某个时候加息。因为有通胀的预警，投资反弹、贷款的压力。中国资本市场没有危机到边缘，对长期发展有信心，但是近期的快速上涨脱离了价值成长和价格的上涨，大家应该保持警惕，然后会有相应的政策，投资者自己应该有风险意识，去调整它，不使日本这种资产价格破灭以后带来的危机，不使亚洲资产价格破灭带来的危机重演，我相信，如果中国的资本市场明年、后年能有一个健康的成长得益于今天我们对泡沫的讨论和强调，得益于我们今天提出这个问题。我们市场也出现两次大的调整，虽然大起大落不太好，我们希望它是平稳的上涨，现在这个调整就是提醒市场，做一个风险的释放。像日本那样三年不调，走到四万点，纳斯达克一年不调整走到5000点，最后跌到原点，好多年都爬不起来，日本十年都没有爬起来，我们就是要避免这个情况，我们对这个情况（风险、泡沫）的讨论非常有利于资本市场明年后年的持续增长。
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