企业的根本—EVA
简介： 企业存在的根本目的何在？评价企业业绩的标准是什么？是税后净营业利润（即会计利润）的增长吗？否！传统的会计利润忽略了资本成本—在产能、存货、应收款等占用资本的机会成本。而超额（未售）产出往往会减少核算得出的单位成本，增加会计利润。超额产出成本被资本化为存货。由于存货 ...
企业存在的根本目的何在？评价企业业绩的标准是什么？是税后净营业利润（即会计利润）的增长吗？否！传统的会计利润忽略了资本成本—在产能、存货、应收款等占用资本的机会成本。而超额（未售）产出往往会减少核算得出的单位成本，增加会计利润。超额产出成本被资本化为存货。由于存货不会产生损益成本，即使产出的产品缺乏需求，会计利润也将随产量增加而增加。如果一味追求这样的利润而忽略实际需求，就会造成产能不断扩张及饱和。会计利润与产量会随资本投资同步增长，但存货水平、产能利用率及资本回报率和EVA各指标却越来越糟糕。生产能力过剩，仓库堆瞒了多余的存货。多余的存货严重影响了产品质量、原材料采购以及订单的完成，甚至会使企业陷入破产境地。
经济增加值（Economic Value Added ） 简称EVA。它也是一种经济利润，与传统的会计利润不同，它考虑了资本成本。是从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的所有资金成本后的真实经济利润。通过明确引入资金成本，它对企业业绩、投资机会和战略的价值创造前景做了准确的反馈，相应地，管理层能更好地决策或何时修正已做出的决策，合理安排产品、客户、生产能力以提高运营效率，优化资源配置。不仅能避免上述的企业风险，还能为现存资本以及新投入资本赚取足够的经济回报。因此，EVA是唯一正确的业绩测评指标。
“新的股东价值充分考虑到其他利益相关者的需要，包括管理人员、职工、债券人、供应商、顾客和所在地区。只有满足了这些重要的利益相关者，企业才能真正为股东创造财富。”但是，这些利益相关者的利益是相互冲突的：供应商希望得到较高的价格，职工希望更高的薪水，而顾客希望产品价格更低，所在地区希望公司加大投资，而资本市场在提供增长所需资金前就要求看到可观的汇报率。集中于股东价值创造可以有效地平衡不同利益相关者之间相互冲突的利益。要满足每个利益相关者的利益，前提是保证股东能得到足够的回报。股东回报是首要的，因为只有保证股东能得到足够的回报，公司才能受到资本市场的青眯，获得维持发展的资金。而其他利益相关者才能从公司的持续发展中受益。可以认为从税后净营业利润中对所有资金成本的扣除就是“保证股东得到起码回报”的体现，而EVA本身就是“为股东创造的价值”。EVA越大，为股东创造的价值越多，越能保证股东能得到足够的回报，追求EVA的过程就是实现股东价值最大化的过程。EVA创建了单一的企业目标函数：“在注重满足所有利益相关者的利益同时，将股东价值最大化作为企业目标”。
EVA在全球范围内越来越受推崇，主要是因为其同时从赢利性和经营效率两方面着手,
指导企业不仅要提高利润率，还要提高资本使用率，指导企业从有限的社会资源中产出最多、能使社会资源浪费最小。在这种理念的指导下形成了EVA治理体系。这个体系包括战略计划和业绩评估、业务规划与资源配置、EVA整合记分卡、EVA薪酬激励体系等等。
首先采用EVA作为业绩衡量标准、投资评估工具以及激励薪酬指标将使管理层更为谨慎、尽责地进行投资决策，一旦投资项目正式启动，管理层就必须为已投入资本承担资本成本。因此，在提出项目建议时，管理层会主动提出那些前景不佳的项目，决策高层从而无须再对各项目进行筛选，并能腾出更多的时间用于确定企业宏观战略。
其次，为了提高EVA水平，必须能够找出影响EVA的关键因素，并了解哪个因素是他们可以通过自己的行为直接影响的。对研发部门，该因素可能是能否及时开发适合市场需求的新产品；制造部门重视产品质量和尽量采用新技术以提高生产效率、节约能源和综合利用资源；采购部门会力图缩短供应链，并提高其运行效率，销售人员会分析应收帐款产生的原因，找出解决办法以尽量减少压帐天数，减少资金成本。每个部门都有一套指标用以测评部门业绩，而且所有管理都必须先明确本部门的业务是否能最终提高企业整体的EVA。
EVA体系重视员工培训计划，（例如：某公司使员工明白每减少1元的费用将提高60分的税后EVA，而每降低1元的资本将提高11分的税后EVA。）把EVA指标和每个员工的工作结合起来，每增加1分税后EVA都会在“EVA整合记分卡”体现。把薪酬回报与EVA增长相挂钩，并且奖金不设上下限，这样，投资者和经营者利益一致共享利益，共担风险。这将极大地调动所有员工的积极性，极大地挖掘他们的创造力，使“一线员工”成为不可或缺的仰仗力量，保证了治理体系在企业最小层面有效运行。为“实现企业价值最大化”铺就了一条切实可行的康庄大道。
EVA是一种让全世界都听得懂的语言，在企业内部，它可以协调各个部门的利益服从于提高整个工厂的EVA。是团结企业各部门的共同语言。对企业外部，国内外的投资者透过企业的EVA，能正确测评企业业绩，展望企业未来，坚定投资信心。为企业的发展提供持续、稳定的资金。
因此，我们可以说：EVA是唯一正确的业绩测评指标，它毫不含糊指明企业是营利还是亏损。
EVA创建了单一的企业目标函数：“在注重满足所有利益相关者的利益同时，将长期价值最大化作为企业目标”。
EVA是一种体制，为“实现企业价值最大化”铺就了一条切实可行道路。
EVA是一种语言，它让全世界都听得懂，加强了企业内外的沟通和交流。
EVA就是企业的根本。
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